航天科工：证券化前景广阔

虽然航天科工集团资产证券化率偏低，但这也为集团旗下上市公司未来资产重组提供了广阔的空间。公开信息显示，航天科工集团现由总部、5个研究院、2个科研生产基地、11个公司制、股份制企业构成。集团公司已基本完成了相关产业重组和调整，初步形成了空天防御、飞航导弹、固体火箭、信息产业、高端装备产业创新发展平台和国际化经营平台的架构。

随着集团对相关产业调整完成，航天科工集团资产证券化时机成熟。《金融投资报》记者注意到，航天科工集团此前曾提出，成立集团公司全面深化改革领导小组，研究制定深化改革调整的具体措施；加强集团公司整体上市方案的研究等；在确保军品任务外，要确保智慧城市等民用产业重点项目取得显著进展；增强上市公司专业化发展能力等。

可以看到，从2013年开始，航天动力、航天通信、航天晨光等航天科工集团上市公司完成重组，航天科工资产证券化已开始明显提速。在业内人士看来，航天科工集团目前资产证券化率相对偏低，未来提升空间巨大，航天科工各院所的大量优质资产拥有极为光明的证券化前景。一旦集团军工资产注入上市公司，将给市场带来十分巨大的想象空间。同时，由于航天科工旗下上市公司数量较少，整合将相对集中，市场更容易把握投资机会。

潜力股精选

中航电子（600372）航点技术业内领先

中航电子的主营收入是航空电子系统产品，航电系统技术要求高、毛利率稳定在30%以上。需求端长期前景确定，军机航电系统以70%市占率计算，预计未来10年营收1607亿元；国产民用飞机订单未来逐步落实，仅ARJ-21每年航电设备规模就达33亿元；强势介入传感器领域，未来五年市场空间为4440亿元。

华金证券分析师张仲杰认为，我国目前正处二三四代战机更新换代时期，不仅航电系统占整个飞机的比例有所提高，还伴随着国产化率的稳步上升，公司作为行业龙头将全面受益。此外，科研院所改制后优先受益。

中航光电（002179）行业布局初见成效

中航光电上半年防务市场订单增速稳定，新能源汽车及充电设备配套等产品订单快速增长，各条业务线多点开花，公司的全行业布局初见成效。

中投证券分析师孙远峰预计，下半年随着新能源“骗补风波”结束，公司新能源业务有望再上台阶。防务市场方面，大飞机和高端军机的加速列装有望贡献超预期业绩增速。公司产品结构不断提升优化，预计未来高端新品的放量有望为公司业绩的持续高速增长提供有力支撑。由于公司在新能源汽车连接器领域的巨大优势和卓越成长性，具备长期投资价值，给予强烈推荐评级。

航天科技（000901）资产注入空间较大

航天科技将受益于军工行业科研院所改制，未来资产注入空间很大。公司的实际控制人是航天科工集团，大股东是航天科工三院。

业内人士指出，三院下属事业单位中有10个大型研究所，收入和盈利规模很大，是三院的核心资产，未来在科研院所改制的背景及政策支持下，研究所资产注入到上市公司的可能性较大。此外，三院的企业单位中仍有相当优良资产尚在上市公司体外。三院的营收、利润都达上市公司的15倍以上。公司作为三院唯一一家上市公司，是三院重要的军民融合平台，未来获得三院资产注入的空间仍然巨大。

航天电器（002025）保持高速发展态势

航天电器连接器业务持续稳定增长，一直定位于中高端。在军品业务保持稳定增长基础上，受益于4G通信的增长，公司民品连接器业务保持高速增长。公司未来连接器业务集中于高端集成模块化，民品上可能在轨交、能源、医疗等领域有所突破。

分析人士认为，061基地资产注入预期增加，061基地2013年年收入约120亿，旗下元件类等资产优良。公司是061基地旗下唯一上市平台，061基地事业单位比例较低，注入阻力小。随着国企改革的稳步推进，公司资产运作及股权激励的概率上升，依托完善的管理体制，公司将保持高速发展态势。

北斗产业：

军民融合带来三大机遇

伴随北斗在亚太区域的全覆盖和定位精度上的日益提升，北斗在军用、行业应用、大众应用等领域快速推进。“十三五”规划与新军改的到来，让导航系统国产替代化进一步升温，军民融合深化改革政策打开了北斗系统应用推广的窗口。分析认为，在大盘震荡之时，北斗概念作为有着实质性支撑的高速增长行业之一，逢低吸纳忽略短期波动风险，以获得超额收益。