从军用向民用大规模拓展

截至目前，我国已成功发射了第23颗北斗导航卫星。消息面上，我国正在制定《卫星导航条例》，在接受《金融投资报》记者采访的业内人士看来，后续相关国家层面的政策将继续出台，不排除政策层面更多领域强制使用北斗替代GPS，这样将提升北斗在导航产业的渗透率。此外，《中国北斗卫星导航系统》白皮书正式发布。未来北斗导航精度最高可达厘米级，将给整个产业带来革命性变化。据报道，目前我国正在着手打造全国高精度地基增强系统一张网，将于今年年底试运行，试运行的精度可以达到分米级，建成以后的精度最高可以达到厘米级。在这个精度下，可以解决如泥石流变形监测、道路桥梁的监测、无人驾驶技术的应用、驾驶员培训等问题。白皮书指出，我国高度重视北斗系统建设，支撑国家创新发展战略，要求加强基础产品研发，开发北斗兼容其他卫星导航系统的芯片、模块、天线等基础产品，培育自主的北斗产业链。

从产业发展来看，有业内人士指出，国内地基增强系统已初步建成，高精度定位的智能时代来临。北斗卫星导航系统空间段计划由35颗卫星组成，2020年全球组网完成，国家级政策支持力度也将持续，进一步推动民用北斗需求。总体来看，我国北斗年需求规模预计1000亿元以上级别，未来5年行业或有10倍成长空间。北斗政策环境和国内技术产品，有助于加速北斗应用从军用向民用的大规模推广和拓展。目前北斗已经在交通运输、气象、公安、农业、国土等涉及国家安全的关键领域得到广泛应用。增量应用带来庞大市场需求，包括精准定位、无人驾驶、无人机、精准农业、“一带一路”沿线国家等方面。

系统性调整后迎来新机会

北斗产业加速发展，北斗板块上市公司普遍受益，业绩迎来拐点。海通证券分析师朱劲松分析认为，2016年WIND一致预期平均增幅33.16%，2016年一季报延续了业绩快速提升的趋势。北斗板块上市公司大多激励机制完善、“芯片-板卡-终端-应用”产业链布局全面。海格通信、振芯科技优势侧重军用市场、民用实力不俗；华力创通、北斗星通侧重民用市场，积极涉足军用；结合行业特性的地理信息应用，合众思壮走在应用创新的前列；国家大基金参股北斗星通旗下高精度导航芯片，加速北斗高精度民用市场发展。

总体来看，北斗产业面临信息安全、工业4.0、农业现代化等三个方面的重大产业机遇。朱劲松表示，北斗二代军用近两年开始放量、民用市场也迎来爆发拐点，近期市场系统性调整带来新的介入机会。重点看好军用北斗上市公司的业务放量，关注海格通信、振芯科技、华力创通。民用北斗领域，关注《北斗导航条例》在2016年的立法工作，有望加快北斗在行业及大众应用市场的渗透，如积极进行精准农业、智能驾考、公安等导航市场布局的合众思壮，以及国家大基金参股旗下高精度导航芯片的北斗星通。 　

北斗星通（002151）资产整合值得期待

北斗星通得益于北斗导航系统全球化进程加速，基础产品市场需求放量，公司通过并购，强化了基础产品市场中的技术和销售优势。2020年北斗卫星导航系统将实现全球覆盖，行业进入高速发展期，产业整合大势所趋。

中航证券分析师李欣认为，公司通过并购佳利电子、华信天线和银河微波，成功涉足高精度导航定位天线和微波通讯领域。未来，公司基于“北斗+”的发展趋势，势必会在云计算、大数据、移动互联等技术加大投入，相关的资产整合值得期待。未来标的公司的业绩承诺，也有助于公司盈利稳定增长。

合众思壮（002383）“云+端”战略落实

合众思壮主营收入中北斗高精度和北斗移动互联业务对营收贡献较大，近年研发投入占营收比例均保持在15%之上，公司完成新一代基带芯片，强化高精度应用产品和北斗移动互联产品的开发，“中国精度”星基增强系统正式投入使用，公司行业竞争优势明显。

中航证券分析师李欣认为，公司致力于通过投资并购整合技术和客户资源，开拓潜在市场。3月收购中科雅图、吉欧电子和上海泰坦等5家企业，落实“云+端”的发展战略，拓展卫星导航产业应用领域市场，标的公司具有较高的利润承诺，公司未来盈利能力值得期待。

中海达（300177）业绩有望实现反转

中海达是国内高精度卫星导航定位领域的龙头企业。公司专注于测绘地理信息装备领域，潜心于GNSS核心技术研发，最新的自主研发产品“北斗高精度卫星导航板卡”已可实现关键核心部件的国产化替代。产品和服务业务广泛，涵盖GNSS、卫星定位天线、北斗地基增强系统、无人机等多个领域。

海通证券分析师郑宏达表示，公司通过内生外延逐步完善北斗产业链，在政策、技术、需求多重驱动因素叠加下，公司业绩有望实现反转。参考同行业可比公司，并考虑到公司在北斗领域的核心技术优势及下游需求带来的高成长确定性，给予“买入”评级。

耐威科技（300456）涉足海事智能制造

耐威科技已形成了“惯性导航+卫星导航+组合导航”全覆盖的自主研发生产能力。未来公司通过外延并购完成飞机舰船电子系统整体布局，从器件供应商升级为电子系统供应商，形成电子系统、MEMS制造和无人系统三大业务板块。

近期公司发布关于对外投资设立控股子公司的公告。为了充分发挥北京耐威科技股份有限公司的技术及市场优势，促进公司整体战略布局，开拓海事智能制造市场，公司拟与李文、殷营磊共同投资设立“北京耐威思迈科技有限公司”。东兴证券分析师杨若木给予公司“强烈推荐”的投资评级。