“今年‘开工建设地下综合管廊2000公里以上’的目标任务，必须完成。”住建部副部长倪虹近日在“部分省市推进地下管廊建设工作座谈会”上表示，各省市要采取积极措施，保质保量完成今年的建设任务。

据上证报10日报道，从权威渠道了解到，除了督促地方政府加强项目规划和落地之外，发改委、住建部等相关部门还在紧锣密鼓地研究地下综合管廊有偿使用的细化办法，力求破解管线入廊收费问题，以吸引社会资本投资。

倪虹强调，各地要积极推进排涝设施和地下综合管廊建设，抓紧梳理出城市易涝点清单，力争到“十三五”末切实解决重点城市内涝和看“海”问题。

据了解，为了使各地顺利推进地下综合管廊的建设，住建部正在和有关省、市一起推进特殊管线敷设规范以及管廊运行维护和安全技术等标准的制订工作，完善管廊建设标准体系。

中金公司认为，按照每公里造价1亿元估算，将拉动2000~3000亿元投资。长期来看，政府希望建设规模达到8000公里/年，最终20~30%的城市道路下面都会有地下管廊(住建部统计，日本该比率约20%)。建议关注苏交科、隧道股份、中国中冶、中国建筑、中国交建、中国铁建等。

国金证券认为，管廊落地一旦能确保，伟星新材和国统股份亦有望从PE&HDPE&PCCP管材需求的迅速提升中显著受益，因而亦值得关注。

伟星新材

伟星新材:中期业绩预增29.8%,消费升级优质标的

伟星新材 002372

研究机构：光大证券 分析师：陈浩武

公司2016年上半年业绩预增29.8%,EPS 0.31元

公司公布业绩预告,预计2016年1-6月营业收入13.2亿元,同比增长18.5%,归属母公司净利润2.5亿元,同比增长29.8%,EPS0.31元; 单2季度营收8.8亿元,同比增长20.3%,归属母公司净利润1.8亿元, 同比增长33.4%,单2季度 EPS0.23元。公司营收与业绩快速增长,因产销规模扩大,且原材料采购价格同比下降引致毛利率上升。

营收增速加快,净利润率提升

伟星管道主要用于家装、基建与工业用管道等,家装占比较高,主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级。2016年初以来,房地产销售、投资等回暖,加之2015年同期基数较低,带动公司营收增速加快,以单2季度为例,营收增速为近三年同期最高,同时原材料采购成本同比下降, 单2季度净利润率创出新高,达20%,较15年同期高出近2个百分点。

启动二期股权激励与股权投资基金,战略清晰

公司启动二期股权激励,其考核目标显示,扣除每年股权激励费用摊薄影响,16、17、18年净利润较15年净利润增长应分别不低于16.3%、27.6%和40.5%。 公司与TCL 创投等设立股权投资基金,规模11.02亿元(首期出资比例20%),公司持股比例45.4%,面向主业下游优质标的进行股权或财务投资,合作方TCL 创投等股权投资经验丰富,伟星新材“以PPR 为先锋, 带动管业发展;以管业为龙头,带动大建材发展”的战略日渐清晰。

盈利预测与投资建议

公司成长性持续得到验证,主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级。公司经营历史显示下半年营收与利润贡献近60%,预计房屋销售回暖与消费升级将带来需求持续增长,且成本端改善促进公司盈利能力提升。预计公司2016-2018年净利润增速分别为25.1%、21.9%、18%,考虑股权激励与利润分配后摊薄EPS 0.78、0.95、1.12元,目标价19.5元,对应16年25倍PE,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济下行需求下滑;原油价格上涨致原材料成本上升。

　雪迪龙

雪迪龙:加码生态环境监测网络,扩充VOCs监测系统产能

雪迪龙 002658

研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所

公司今日发布公告,拟以不低于14.44元/股非公开发行不超过8200万股,募资不超过11.8亿元。其中6.78亿元投向生态环境监测网络综合项目、1.8亿元投向VOCs监测系统生产线建设项目、3.2亿元用以补充流动资金。

生态环境监测项目建设期预计36个月,达产后预计实现年收入2.13亿元、净利润0.55亿元;VOCs项目建设期24个月,达产后实现年均收入2.85亿元、净利润0.56亿元。

此次定增一方面加强公司在智慧环保领域的布局,以环境监测为核心,着力拓展环境监测、环境信息化、环境大数据、环境治理四大业务领域,为客户提供“一站式”环境综合服务;一方面新增VOCs监测业务产能,VOCs治理相关政策最近密集出台,作为大气污染治理的重要环节,其治理、监测市场将迎来快速发展期;另一方面公司将获得未来两到三年业务发展所需的资金,缓解市场开拓、研发投入及商业模式升级带来的资金压力,进而提高公司抗风险能力和持续盈利能力。

加码生态环境监测网络综合项目:15年7月份,国务院发布《生态环境监测网络建设方案》,提出到2020年,我国生态环境监测网络要实现环境监测状况全覆盖、监测数据互联共享,监测预报预警、信息化能力和保障水平要明显提升,监测与监管协同联动。此次募资中的6.78亿元将用于生态环境监测网络综合项目。其中智慧环保综合应用平台研发及生态环境监测云平台建设分别投资0.63亿元及0.6亿元。4个市级智慧环保项目和6个园区级智慧环保项目合计投资4.67亿元。公司从城市和园区入手打造智慧环保“一站式”综合解决方案,项目采用BOT、BOO、PPP等商业模式,由公司出资建设,通过后续收取服务费的方式获得长期、持续、稳定的利润。此次项目建设期为36个月,短期内不会贡献利润,全部达产后预计实现年销售收入2.13亿元,净利润0.55亿元。公司抓住国家建设生态环境监测网络的良机,积极布局,提升自身竞争实力,未来有望获得更多订单。

扩充VOCs监测系统生产线:VOCs是PM2.5和臭氧的重要前体物质,是空气污染的重要原因。近年来,VOCs污染及危害越来越受到国家重视,治理已被纳入“十三五”规划纲要,相关监测、治理、排污费政策近期密集出台,行业将迎来快速发展期。此次募资中1.85亿元将用于提高VOCs监测系统的产能,建设内容包括质谱仪监测系统(增产40套/年)、色谱仪监测系统增产(增产750套/年)、傅里叶红外光谱仪监测系统(增产175套/年)等。整个项目建设期为24个月,达产后预计实现年营收2.85亿元、净利润.056亿元。VOCs监测系统生产线的建设有助于完善公司产品线,加强产业链核心环节的资本投入,确保公司在“十三五”期间VOCs监测领域的核心竞争力和市场地位。

盈利预测:此次定增,短期来看不会带来利润贡献,但长期看有助公司提升技术实力、实现业务模式升级,将由原来单一的设备提供商转变为环境监测综合服务提供商,预计公司16、17年分别实现净利润3.1亿元(YOY+17.76%)、4.02亿元(YOY+29.9%),EPS0.51、0.67元,考虑增发摊薄后EPS0.45、0.59。当前股价对应16、17年动态PE32X、25X,考虑行业景气度及未来外延扩展预期,给予“买入”建议,目标价20.0元(对应17年PE为30)。