东软载波

东软载波:中期业绩稳定成长 收购资产贡献正面收益

东软载波 300183

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇

投资要点

公司动态:公司发布2016年上半年业绩预告,预计归属上市公司股东净利润同比上升15% -25%达到1.32亿-1.44亿元,公司认为业绩增长的主要原因包括:1)国家电网用电信息采集系统建设中市场稳定,在用电信息采集系统二次改造中订单保持增长,保证了公司电力市场订单整体的稳定;2)上海东软载波微电子有限公司经营稳定,业绩增长,致使公司2016年上半年合并净利润较上年同期有一定幅度的增长。

点评:

公司基本的电力线载波芯片业务在智能电表及智能用电信息采集系统中的份额稳定,伴随着从2009年起的第一次电网智能化改造进入了替换周期以及农村电网改造的进度持续推进,智能电表相关业务维持稳定。

收购上海东软载波微电子有限公司后,公司弥补了在集成电路设计领域内的短缺,并且其业务本身能够实现稳定的盈利及业绩贡献,同时,作为公司的芯片供应商,通过收购获得产业链延伸使得公司在相关产业的抗风险能力显著提升,有望形成有效的协同效应。

公司持续推进在智能家居、智慧社区、物联网相关领域内的拓展和开发,在拥有了集成电路设计能力之后,公 司在已有的电力线载波通讯领域内的产品技术储备有望在以智能家居、智慧城市为代表的物联网行业内的获得客观的发展机遇,同时公司也在积极研发基于低功耗蓝牙通信、GPS/北斗导航领域内的技术研发推进,未来有望进一步拓宽公司的产品线,形成更加丰富的产品线发展。

投资建议:我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.76、0.97和1.17元。净资产收益率分别为13.7%、15.5%和16.3%,给予增持-A建议,6个月目标价为29.30元,相当于2016年至2018年38.5、30.0和26.2倍的动态市盈率。

风险提示:国家电网智能化改造速度低于预期;智能家居产品的市场拓展不及预期:

收购上海微电子整合速度低于预期。

荣之联

荣之联:投资车联网和基因测序云平台 拓展未来空间

荣之联 002642

研究机构：平安证券 分析师：张冰

国内领先的数据中心建设和综合服务的提供商:荣之联是国内领先的数据中心建设和综合服务的提供商。公司专注于数据中心领域,提供从咨询、设计、系统部署、集成、软件开发、到运维管理及后续升级改造等全套解决方案和专业服务。主要围绕大中型企事业单位,致力于融合云计算、大数据技术,推动企业信息资源的创新应用。公司在政府、电信、金融、能源等行业领域有着较高的市场占有率,形成了以一大批优质的、大中型企事业单位为主体的客户群体。

积极发展车联网和基因测序业务,布局现在和未来:目前公司车联网的业务主要有两类:一是为企业和政府提供平台开发、解决方案与终端销售;二是去年定增的项目车联网综合大数据运营服务平台,为保险公司及汽车经销和服务商等行业客户提供数据增值服务,主要布局UBI(基于个人驾车习惯的保险)未来的高增长。同期,募投兴建平台式的基因测序数据与分析云计算平台,布局生物数据存储与分析的快速发展。

大数据、云计算:2016年全球大数据市场规模将达到453亿美元。当前,大数据在我国处于起步发展阶段,行业增速高达30%。同时,云计算的飞速发展同样会带动数据中心业务的长足发展。根据IDC的数据,虽然未来企业私有数据中心行业的硬件投入增速稳定在10%上下,但现有系统云化和相关软件和服务的年复合增长率未来3-4年会保持在30%的较高速度。

车联网整体业务继续快速发展:在技术环境成熟,政策全力推动的大环境下,车联网用户数量快速增长。根据前瞻产业研究院的数据,到2015年中国车联网用户数已超过1000万户,预计到2020年我国车联网用户渗透率接近25%,所对应的车联网的市场规模会超过5000亿,空间可观。

我国的UBI市场刚刚起步,但技术条件和和社会需求条件相对成熟,根据中国汽车工业协会的预测,2020年我国汽车保有量将达到2.77亿,所对应的UBI车险空间是800-1000亿级的年总规模。

建立平台式的基因测序数据与分析云计算平台:基因组信息的获取、处理、存储、分配和解释,揭示了人类及其他动植物基因的重要信息,继而对展开疾病治疗、药物设计等方面有着重要指导意义。

随着基因测序成本的不断下降和基因数据在各科研单位工作中重要性的不断提升,随之而来的便是对基于专业第三方基因数据分析平台的巨大需求。专业的基因数据分析平台可提供海量数据存储、自动化分析、数据传输、生物信息研究和共享等服务。近年来基因测序技术的飞跃发展,检测成本的大幅下降,为其商业化应用奠定了技术基础。据BCCResearch的统计和预测,全球基因测序市场总量从2007年的794.1万美元增长至2013年的45亿美元,预计未来几年全球市场仍将继续保持快速增长,2018年将达到117亿美元,年均复合增长率达到21.2%,未来基因测序市场的发展潜力很大。