根据协会最新数据,截止第29周祖代种鸡总存栏量100.85万套,同比下降32%,周降幅达1.11%。其中在产存栏85.26万套,同比下降22%,周环比升1.43%,后备存栏15.59万套,同比下降60%,周环比下降13.05%。监控企业父母代种鸡总存栏降至2178.66万套,周降幅达5.55%。其中在产存栏1279.68万套,周环比下降3.96%,后备存栏898.98万套,环比下降7.72%。

引种断档带来产能去化逐步显现,鸡价3季度将迎来确定性上涨。我们认为,去年祖代鸡引种断档带来的产能的去化开始逐步体现,预计在产祖代鸡存栏下降的大趋势将持续到今年12月份(祖代鸡引种断档期为去年12月份至今年6月份,对应今年6月-12月无新增在产祖代鸡)。父母代种鸡存栏方面,由于2015年在产祖代鸡7月份开始加速下行,考虑强制换羽预计16年三季度传导到在产父母代存栏,且前期鸡苗价格的调整也将使得养殖户加速淘汰强制换羽和老龄鸡,预计后期父母代鸡存栏也将进入快速下滑期。叠加三季度需求旺季经销商补库存带来的传导,鸡价三季度有望迎来确定性上涨。

供给收缩逻辑仍在进一步强化,景气向上至少延续到17年。根据OIE通报法国7月再次发生高致病禽流感,复关时间或延迟至明年4、5月份。美国方面虽然4月重新获得高致病性禽流感无疫区认定,但7月低致病性禽流感频发,且由于双反等贸易问题,今年或复关无望。荷兰方面也因6月份爆发高致病性禽流感复关进一步延后。西班牙已于6月复关,但产能有限,每周最大产能仅1万套。新西兰目前仅科宝有少量引种。因此整体上引种依然处于受限状态,预计全年祖代鸡引种量约30万套。此次周期中7月份时父母代鸡苗订单销售价格已到70元/套,高出历史最高位75%,我们预计此次商品代鸡苗亦有望远高于历史高点(6.5元/羽)至10元/羽。

继续坚定看好禽产业链,重点推荐:益生股份(龙头)、民和股份(弹性)、仙坛股份、圣农发展。此外鸭价将随鸡价上涨,可关注华英农业。

风险提示:鸡价上涨不达预期.