近日，国内老牌VR公司黑晶科技研发的“Pangolin”穿山甲V1.0重沉浸VR主题公园项目于深圳百万城·思享空间开启了媒体内测体验活动。据悉，此款黑晶团队独立研发打造的VR重沉浸主题公园，集合了硬件集成、大空间定位、独立IP主题内容开发等VR软硬一体化解决方案。

据深圳新闻网报道，黑晶去年8月研发了Pangolin的原型机，10月于国内首次发布了Pangolin重沉浸体验，成为国内首家开发VR重沉浸体验产品的公司。历经9个月，1000多人体验测试、数次迭代，此次黑晶发布的“Pangolin”穿山甲V1.0产品；将意指定义VR重沉浸主题公园标准。据最新消息，8月在北京“Pangolin”穿山甲V1.0重沉浸VR主题公园，将正式对外体验。

VR产业发展的核心在于硬件与内容应用。硬件提供了最基础的交互与感知的设备，内容则将匹配硬件优化、呈现更多更丰富的体验场景。而娱乐游戏是VR最先有可能产生利润价值的应用领域。而VR娱乐应用中“VR主题公园”，因其所需软硬件集成、核心技术开发、内容开发、运营能力……等综合性一体化解决能力而成为虚拟现实发展水平的重要指标。

时至今日，市场上出现了若干家VR主题公园，但体验后发现无论是硬件装置还是内容的体验都差强人意。但火爆的市场掩盖了这些问题，处于新鲜阶段的消费者暂时也分不出优劣，但作为开发者和从业者都应该清醒的认识到：红利期不会太长，当市场和消费者很快成熟起来时，不合格的产业将很快会被市场淘汰。

分析认为，A股公司中，利亚德(300296) 持有黑晶科技20%股权，并与其在VR 领域达成战略合作。华谊兄弟(300027) 联手圣威特布局VR主题公园。宋城与SPACES合作，优势互补进军VR、AR主题公园。宋城出资1.8亿元与其组建合资公司(宋城持股80%)开发虚拟现实及混合现实相关产品并计划运用到主题公园、现场演艺及互联网视频等领域。岭南园林收购德马吉，借力VR加速布局文化创意产业。

【个股研报】

华谊兄弟：预告2016年上半年盈利下降，但下半年待推影视项目强劲

最新事件华谊兄弟业绩预告显示，2016 年上半年净利润为人民币2.519 亿-3.779 亿元，较去年同期的人民币5.039 亿元下降25-50%。

潜在影响

(1) 2016 年上半年盈利下降主要归因于《天将雄师》(票房人民币7.44 亿元)等高票房电影使得去年比较基数较高。今年的重磅作品预计将在下半年上映。公司投拍的《魔兽》创造了人民币14.7 亿票房收入，但全球发行导致收入确认周期较长，使得该片并未对2016 年上半年收入产生贡献。我们认为票房收入下滑还受到中国总体票房收入增速放缓的影响。

(2) 非经常性损益净额从去年上半年的人民币3.025 亿元降至2.31 亿元，主要归因于其子公司超凡网络上市带来的投资收益在去年上半年确认。

(3) 管理层表示，公司业务发展良好：更多国产电影于下半年上映，包括《摇滚藏獒》、《罗曼蒂克消亡史》、《我叫李雪莲》以及网络大电影《山炮进城》。几部与STX 娱乐公司合作的电影预计将在美国上映。电视剧《幻城》将于7 月份在各电视台开播，基于幻城IP 的手游也将随电视剧一同发布。

估值