去产能将提速 煤价上涨动力充足

随着限产政策的执行，煤炭价格开始企稳回升，并且这一上涨态势还有望延续到8月。煤炭行业的好转，基金对其态度也发生了变化。基金二季报显示，今年二季度基金新进3只煤炭股，增持了西山煤业、陕西煤业、潞安环能、大同煤业等多只个股。

个股表现精彩纷呈

《金融投资报》记者从同花顺数据中了解到，基金在今年二季度新进了红阳能源、宝泰隆、平庄能源3只煤炭股，新进数量分别为1373万股、1301.62万股和96.44万股。另外，基金二季度还大肆增持了西山煤炭、陕西煤业、潞安环能等煤炭股，增持数量分别为7460.03万股、3919.87万股和3362.81万股，增持后总持股数量分别为10959.49万股、4780.08万股和6601.57万股，大同煤业和*ST神火也受到了基金的热捧，增持数量均在600万股以上。

从二级市场观察，煤炭板块近期表现也十分抢眼，从6月15日的422.98点到7月12日的528.47点，一个月的时间里，煤炭板块指数涨幅就达到了24.94%，远远跑赢同期大盘指数。个股表现也十分喜人，衮州煤业涨幅超过五成，陕西煤业、金瑞矿业、西山煤电等个股涨幅均超过四成，大同煤业、冀中能源、潞安环能和平庄能源的涨幅也在三成以上。可见，基金通过布局煤炭板块，获利颇丰。

基金之所以对煤炭板块青睐有加，显然是看好煤炭价格持续上涨空间。上半年煤炭共退出产能7227万吨，但仅完成全年2.5亿吨目标任务的29%。国家发改委表示，要坚定不移去产能、不因煤价回升而动摇，退出煤矿必须严格关闭标准，防止出现“死灰复燃”的情况；同时，要坚持依法依规去产能，“一月一检查，问责不留情”。按照党中央、国务院的有关决策部署，倒排任务量、倒排时间表，确保11月底基本完成任务。分析人士认为，目前距离11月已为时不多，去产能力度会加速。

选股考虑三大因素

随着去产能的加速，煤炭的供给端将会进一步收缩，下半年1.8亿吨产能有望退出，三季度开始至11月底，全国有望掀起关停低效益煤矿的浪潮。但《金融投资报》记者注意到，从需求端来看，却在上涨。

高温天气来袭，全国日发电量屡创新高，电煤需求旺盛，六大发电集团日耗煤环比上涨13%，库存可用天数已创近七年同期最低水平；叠加煤源紧张，秦皇岛港库存创七年新低，上周动力煤大幅上涨，秦皇岛动力煤上涨25元/吨至450元/吨，而上半年涨幅也仅是30元/吨。中泰证券判断，未来6-12月，产能继续大幅收缩、库存维持低位，煤价上涨动力依然充足。

国金证券十分看好煤炭板块的机会，其认为煤炭板块有所回调，虽然近期有一定上涨，但总体估值仍处于较低水平，在政策、需求双重刺激下，煤炭板块中长期有望延续估值修复。首推受供给侧影响大、价格弹性大的西山煤电、陕西煤业、大同煤业、潞安环能、阳泉煤业等。

此外，国企改革的加速对煤炭行业来说也是一大利好。当前煤炭股在较低位置震荡，中泰证券认为在选择投资标的时应考虑三个因素：一是小煤矿或整合煤矿不多，公司自身受供给侧改革的影响较小。二是国企改革动力较强。三是涨价对业绩的弹性较大。符合条件的重点标的包括西山煤电、兖州煤业、陕西煤业、阳泉煤业、中煤能源、中国神华。另外，涨价弹性较大的焦煤是下一步关注重点，如冀中能源、潞安环能、盘江股份等。

　西山煤电（000983）焦煤仍有提价空间

西山煤电是煤炭上市公司龙头公司，行业地位和市场认知度都非常高，煤质好，特别是焦煤。上半年焦煤提价两次，累计100元，下半年仍有提价空间。