四维图新

四维图新:携手延锋伟世通,卡位数据是关键

四维图新 002405

研究机构：安信证券 分析师：胡又文

事件:公司与延锋伟世通电子科技(上海)有限公司签署《战略合作框架协议》,双方将在OEM 整体导航解决方案、ADAS 和无人驾驶等前沿技术合作、车联网、手机车机互联网、全球业务五个方面进行全面合作。

点评:

延锋伟世通是知名的汽车电子厂商,拥有众多的车厂客户。延锋伟世通的产品线覆盖音响娱乐系统、驾驶信息系统及中控系统,客户包括大众、福特、通用、克莱斯勒等。延锋伟世通股东包括伟世通和延峰,伟世通是国际知名的汽车零部件供应商,延峰是华域汽车旗下公司,双方均是业内知名的汽车零部件厂商,具有众多车厂客户资源。

前装后装齐发力,卡位数据是关键。今年5月,公司公告拟收购杰发科技,未来通过将公司的车联网数据和软件产品服务在芯片功能设计层面的整合,考虑到杰发每年约600万的芯片出货量,将有利于公司地图和车联网方案以极低的成本在后装市场突破;此次携手延锋伟世通,有利于其借助延锋伟世通广泛的前装资源,实现导航地图和车联网方案的快速拓展,协同效应显著。

无人驾驶时代龙头。深度学习算法、数据和芯片是无人驾驶的三大关键技术,公司携手杰发、延锋伟世通推广导航地图和车联网方案,数据端卡位国内领先,战略合作伙伴联发科是世界顶级的芯片厂商,公司自身在地图领域积累多年,从数据、算法和芯片综合来看,公司是国内当之无愧的无人驾驶龙头。

投资建议:腾讯、联发科、延锋伟世通等重量级合作伙伴彰显了公司的产业链号召力,公司及其合作伙伴无论是在深度学习算法、芯片和数据卡位上,都极具竞争力。预计2016-2017年EPS 分别为0.24元和0.38元,“买入-A”评级,6个月目标价30元。

风险提示:无人驾驶发展低于预期。

合众思壮

合众思壮:地理信息产业中导航硬件和服务的提供商企业

地理信息产业中导航硬件和服务的提供商企业，技术涵盖GPS、GLONASS、北斗及多系统组合导航定位，以GIS采集、高精度测量、系统工程、汽车导航、汽车信息技术、航海电子、航空电子、北斗及军工项目八大事业集群，服务于40多个国民经济基础领域，业务涵盖专业应用和大众消费两大领域。专业应用产品包括GIS数据采集产品、高精度测量产品、系统产品和车载导航产品中的车辆监控调度产品，大众消费产品主要为车载导航产品中的PND产品。