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明日最值得挖掘的5只黑马股(1日)
作者:lushumei 更新时间:2016-7-31 11:35:33 点击数:
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我们估计上半年公司军工连接器增长超过30%,防务市场景气持续。民品业务,我们估计上半年新能源业务增长超过1倍,接近4个亿;通信领域受益于华为、中兴海外市场的拓展,上半年增长在10%左右。

新能源产品拓宽范围,有望进军国际市场

公司充电桩配套产品,逐步从单一充电枪产品向充电模块等集成化产品拓展,市场空间进一步扩大;同时,公司是国内新能源汽车连接器龙头产品品质过硬、工艺成熟,未来将有望进军国际市场,进入全球标杆新能源汽车企业的供应链。

公司军品业务受益国防军工全方位发展,民品业务多点开花

在国防军工领域公司优势非常突出,产品覆盖各大军工领域,受益国防军工全方位发展,同时武器装备电子化提升及国产化率提升,我们预期军品连接器未来三年有望保持20%以上复合增长。在民品市场公司积极进取,紧抓市场需求,目前公司在新能源汽车、通信、轨道交通、液冷系统等各个领域都发展良好。

维持买入,目标价50元

我们预计公司2016-2018年净利润分别为7.96/10.54/13.42亿元,复合增长率为33.1%,对应EPS为1.32/1.75/2.23元,给予2016年PE为38倍,对应目标价50元,维持买入评级。

风险提示:武器装备开支增长不及预期,新能源汽车发展不及预期。

伟星新材:中期业绩预增29.8%,消费升级优质标的

类别:公司 研究机构:光大证券股份有限公司 研究员:陈浩武

公司2016年上半年业绩预增29.8%,EPS 0.31元

公司公布业绩预告,预计2016年1-6月营业收入13.2亿元,同比增长18.5%,归属母公司净利润2.5亿元,同比增长29.8%,EPS0.31元; 单2季度营收8.8亿元,同比增长20.3%,归属母公司净利润1.8亿元, 同比增长33.4%,单2季度 EPS0.23元。公司营收与业绩快速增长,因产销规模扩大,且原材料采购价格同比下降引致毛利率上升。

营收增速加快,净利润率提升

伟星管道主要用于家装、基建与工业用管道等,家装占比较高,主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级。2016年初以来,房地产销售、投资等回暖,加之2015年同期基数较低,带动公司营收增速加快,以单2季度为例,营收增速为近三年同期最高,同时原材料采购成本同比下降, 单2季度净利润率创出新高,达20%,较15年同期高出近2个百分点。

启动二期股权激励与股权投资基金,战略清晰

公司启动二期股权激励,其考核目标显示,扣除每年股权激励费用摊薄影响,16、17、18年净利润较15年净利润增长应分别不低于16.3%、27.6%和40.5%。 公司与TCL创投等设立股权投资基金,规模11.02亿元(首期出资比例20%),公司持股比例45.4%,面向主业下游优质标的进行股权或财务投资,合作方TCL 创投等股权投资经验丰富,伟星新材“以PPR 为先锋, 带动管业发展;以管业为龙头,带动大建材发展”的战略日渐清晰。

盈利预测与投资建议

公司成长性持续得到验证,主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级。公司经营历史显示下半年营收与利润贡献近60%,预计房屋销售回暖与消费升级将带来需求持续增长,且成本端改善促进公司盈利能力提升。预计公司2016-2018年净利润增速分别为25.1%、21.9%、18%,考虑股权激励与利润分配后摊薄EPS 0.78、0.95、1.12元,目标价19.5元,对应16年25倍PE,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济下行需求下滑;原油价格上涨致原材料成本上升。

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