在巨量流动性无处安放的当下，虽遇到监管标准在升级，但银行委外资金借道公募入市的步伐却在加快。

在刚刚过去不久的2016年8月，123只公募基金产品相继成立，这一数据创出了历史次高，仅低于最近一轮牛市高点——2015年6月的基金成立数量。在《第一财经日报》记者采访的多位业内人士看来，基金一级市场的“牛市”得益于委外资金的加速入场；若基金发行走正常的公开渠道话，实际的发行情况仍是相当困难。

基金发行火爆

2016年8月，A股表现为近5个月最佳，上证综指站上3000点，报3085.5点，单月涨幅3.56%。

如此涨幅虽然多少会让弱市中走来的投资者舒缓一口气，但很少有人会想到此时基金发行正在井喷式增长。据Wind资讯统计，2016年8月，共有123只新基金成立，这一数量仅次于2015年6月，成为中国基金业史上产品成立数量第二多的月份。2015年6月上半月，最近一轮牛市行情达到了顶峰，当月共有149只基金成立。在牛市向最高点奔进期间，大批基民蜂拥入市；基金发行更是盛况空前，百亿基金、按比例配售等现象层出不穷。

今年8月的这场基金发行“牛市”尽管较去年6月份的火爆程度仍有较大距离，但从一些迹象来看，当月基金发行势头十分凶猛，其中15只基金一天售罄。最具代表性的是招商基金一天内募集7只基金，其中两只为“招系列”基金——招商招悦纯债、招商招元纯债;另外5只为“丰系列”基金，分别是招商丰乐、招商丰益、招商丰凯、招商丰嘉、招商丰和。另有17只基金两天内完成募集。其中，招商基金三只“丰系列”基金上榜，分别为招商丰源、招商丰达、招商丰睿。

公开资料显示，招商基金为银行系基金公司，大股东为招商银行，持股55%;二股东招商证券持股45%。如今招商银行在基金托管业务中，成为仅次于工商银行的第二大托管行。在工行旗下公募基金工银瑞信推出300亿定制基金引领行业委外业务大扩张后，招商基金似乎正在迎头赶上。

尽管发行效率最高，但招商基金并非是当月产品发行规模最大的基金公司。8月份，博时基金一口气成立了10只基金，累计募集资金82.1亿元;鹏华基金成立6只基金，累计募资金额80.5亿元;尽管东证资管仅成立两只基金，募集资金却高达80.47亿元。此外，基金发行数量较多的还有华夏、南方、长盛等基金公司，其中华夏基金8月份成立6只新锦系列基金——华夏新锦程、华夏新锦安、华夏新锦源、华夏新锦福、华夏新锦泰、华夏新锦绣及一只华夏乐享健康基金，累计募集资金54.5亿元。

尽管规模与数量较去年6月尚有距离，但8月份基金公司的发行情况相比牛市高点也有超越之处。8月份一大批新成立的基金出现了纯直销平台或者为数不多的代销渠道完成了产品募集的情况；且这些产品短短数日甚至是一个交易日结束了募集。东证资管发行的东方红睿华沪港深基金在一天内募集结束，且在两家银行和直销平台上大卖63.66亿元。

一年前的8月份，大盘暴跌至3000点附近，基金发行举步维艰。延期发行一度成为行业惯例，部分基金甚至用足了3个月的法定最长发行期。然而，一年后的此时，大盘点位相较一年前还有微幅弱势，但基金发行却已热卖，这背后的逻辑显然不是市场赚钱效应引发的新一轮基民入市高潮。

委外业务使然

在银行等机构流动性过剩时代，资金鲜有去处，委托基金、券商等机构进行债券、股票市场投资成了一条路径，并逐渐成为一种潮流。