鸿利光电：半年报预告点评——业绩高速增长.

　　公司公告：

　　半年报业绩预告公布，维持高速增长。公司上半年归母净利润预计1.31亿到1.43亿，同比增长130%--150%，公司业绩步入高速增长轨道！

　　公告点评：

　　公司业绩增长受益于LED照明市场向好。SMDLED封装产能规模的扩充，是公司业绩高速增长的主要动力。增资完成后预计产能将增加1300kk以上。随着LED照明需求的不断增大，产业向中国大陆转移以及集中度提升，主业产能的进一步扩充有望持续拉动公司业绩的高速增长。另一方面，参股鑫诠光电15.05%股权以及政府补贴也对业绩产生正面作用；汽车照明及通用照明业务布局深入，今年将迎来收获期。由子公司佛达信号负责的汽车照明业务表现亮眼。2016年一季度贡献的净利润约1000万元。随着LED产业向中国大陆转移的趋势愈发明显，公司的积极布局将在今年收到成效。预计LED通用照明业务也将在全球市场容量稳步增大的情况下迎来业绩爆发；

　　积极拓展LED其它细分领域，长线布局紫外LED蓝海。公司在LED其它细分领域积极布局LED行业新的应用领域，如紫外LED、光学透镜等领域，努力整合LED产业资源，形成新的竞争优势。紫外LED目前尚处于市场发展初期，相对紫外汞灯尚不具备价格优势，但在性能上有许多优点。公司提前布局，未来紫外LED市场成熟后将率先受益，为公司带来新的利润增长点；

　　全面布局车联网产业。公司自2015年就将发展战略制定为“LED+车联网”双主业驱动，于2015年下半年参股迪纳科技(投资4500万元人民币，占18%股权)，计划参股珠航校车(投资3000万元人民币，占20%股权)，并与九派资本、天盛云鼎、东方云鼎共同成立车联网产业基金。为反映公司战略转型，2016年6月7日公告将公司证券简称拟变更为“鸿利智汇”；

　　看好公司战略转型，给予“买入”评级。预测公司16/17/18年营业收入分别为24.54/33.55/43.43亿元，归属上市公司净利润分别为2.51/3.83/4.44亿元，对应EPS约为0.41/0.62/0.72元，考虑到可比公司16年PE平均值为63.09倍，给予公司16年63倍PE，对应目标价25.83元，给予“买入”评级。

　　风险提示：短期大盘系统性风险；公司转型风险。(海通证券)