索菲亚(002572)：竞争优势明显高成长可期

　　公司参加了我们在纽约举办的中国A股研讨会。公司认为行业壁垒即公司的优势在于：1)前端网络：公司目前网络覆盖1000多个城市，经销商已经实现了公司化管理，更换率明显低于行业平均；2)后端的大数据处理：公司购入进口设备，自建500多人的IT团队完成关键软件系统的开发，能够将前端的个性化订单转化成后端的批量化生产，并且保证高质、高效。公司预计未来3年业绩将保持30%以上的增长。

　　产能充裕，信息化再升级

　　公司目前在全国拥有5大工厂，产能约50亿元，以现有的土地储备可以支持86亿产值的规模。公司未来3年将投入4-5亿元用于新建产能(主要是橱柜)。与此同时，公司还将持续进行IT投入以提升智能化生产程度，不断拉大同竞争对手的差距。得益于前期自动化、信息化建设，公司的单位制造成本从2011年的112元/平米下降至2015年的87元/平米。

　　促销套餐继续推广

　　公司去年推出799促销套餐获得成功，今年将在维持促销价格的同时做产品升级，把更好的材质纳入套餐系列，进一步提升产品性价比。公司目前客户结构中35岁以上客户占比一半左右。促销策略的推动下，公司年轻客群明显上升；此外，公司也在今年推出了一些专门针对年轻人的产品线，花型、结构都更为时尚。

　　估值：维持“买入”评级，目标价60.8元。瑞银证券

　　南都电源(300068)：牵手上海核工院 “能源互联网”龙抬头

　　事件：2016年5月15日公司发布公告称，与上海核工程研究设计陊签署战略合作框架协议。协议内容包括共同致力于压水堆核电站核级阀控蓄电池、可移动式储能技术、调峰调频储能电站等的技术研究。围绕核电产业发展，组织力量共同申报国家科技类项目，共同开展科研攻关，共享成果。双方将共同打造科技创新联合体，以促进和强化人才培养、交流不合作。

　　携手上海核工，共拓储能电池市场：上海核工院是中国核电研究设计行业中的知名骨干企业，现隶属于国家电力投资集团公司，为我国核电亊业的发展做出了卓越贡献。公司不上海核工签订合作协议，把储能电池技术应用在核电领域，开拓了新的储能市场。目前，新能源储能的重要性已形成全球共识，南都电源在行业内率先掌握储能系统技术，基于国际领先的铅炭电池技术，使储能度电成本已下降至满足商用需求水平。

　　搭乘新能源快车，动力锂电业务持续放量：公司先后不长安客车以及东风神宇签署协议。长安客车向公司采购磷酸铁锂动力锂离子电池系统，合计金额约3亿元。东风神宇将在新能源汽车核心的动力总成系统(电池、电机、电控)等领域开展深入合作。公司16年1季度业绩显示新能源汽车动力锂电业务实现营收1.29亿元，同比增长734.38%。乘新能源汽车快速发展之风，公司不断拓展动力锂电池业务，预计未来该业务仍将持续增长。

　　积极布局能源互联网，市场前景广阔：近日，公司不镇江新区管理委员会签署协议，拟在镇江投资建设能源互联网平台项目，项目总投资约7.5亿元，分三期实施，将建成总容量为600MWh的分布式能源网络。项目建设完成后，预计年发电量1.8亿度，年收入约1.07亿元。公司积极推进能源互联网平台的构建，目前已见雏形，未来拓展空间无限。

　　投资建议：预计公司2016-2018年EPS分别为0.51、0.72、0.92元，对应PE分别为33.5、23.8、18.6倍，首次给予“买入-A”评级，6个月目标价25元。华金证券