开年以来，ChatGPT概念表现极其亮眼，数字经济、ChatGPT、通用人工智能、半导体等多个相关行业涨幅均超30%。资金围绕以ChatGPT代表的人工智能板块集中上攻的现象能持续多久？站在当下，数字经济等代表的TMT板块大概处于什么位置，是否存在交易拥挤的情况？

广发证券认为，以半导体为代表的TMT板块行情或是跨年度行情，并且这一行情有扎实的基本面支持。

从需求端来看，手机等消费品下半年的复苏是海内外的一致共识，对行业整体的提振也较明显；从制造端来看，虽然行业处于下行周期，但会带来生产制造端的成本下移、设计板块成本的下行；最后，从库存周期来看，未来库存趋势有望逐季下降，到今年二季度大部分半导体设计公司库存会回到正常水平。半导体设备材料板块受益于国产替代，有望穿越周期，半导体板块今年基本面明显向上。

国盛证券从创新、国产化、产业周期三个方面对电子行业做了分析。

从创新来看，ChatGPT代表的人工智能长期内将是成长板块创新的主力方向，ChatGPT对于算力和存储的需求可能超过2018年，算力增长将成为产业下一轮的大周期的重要抓手。

国产化方面，自主可控仍然是半导体产业持续向好的重要逻辑，政策层面始终坚定并不断强调集成电路产业重要性、产业链自主可控必要性，并从政策和市场两方面推动行业发展。

产业周期上，半导体产业周期今年正迎来拐点，在此之前TMT板块很多公司市值已经回到2021年的水平。郑震湘认为，虽然近期TMT板块股价整体有所修复，但估值还没有见顶。未来随着应用的不断提升，需求的扩大，基本面还有较大的提升空间。

在ChatGPT概念全线走俏的同时，去年火热的新能源板块开年以来却持续受压制，新能源产业链年内还会有机会吗？

东方财富直言，看好人工智能，对于新能源的市场表现依然比较谨慎。他表示，过去两三年新能源变成了资本市场上最热门的赛道之一，但“万物皆周期，做时间段的朋友”，“2019年到2022年新能源是朋友，2023年不一定”。

周旭辉认为，新能源产业链供需的逆转在今年已经开始，年内新能源行情或有结构性反弹，而难现反转。过去两年，电动车产业需求都维持了100%以上的增速，而2023年需求增速将大幅回落，但供给端的产能在过去几年中持续扩张，供需情况出现逆转。

在周旭辉看来，新能源产业链未来结构性的机会来自技术创新：第一是新一代4680电池，第二是复合铜箔。复合铜箔、4680电池在2023年技术上实现“从0到1”突破的概率高，后续空间较大。

华鑫证券判断，从宏观角度看，今年的市场主线仍是偏科技的结构性牛市。2023年是一个弱复苏、宽流动性的市场，在这样的市场环境下，科技板块相对占优。

从中观的角度来看，谭倩认为，在大的科技板块内部会存在不同细分领域的轮动：前两年在新能源板块内部是风电光伏之间的轮动，今年则可能是TMT板块内的轮动，或者是TMT板块内几个主题之间的轮动。

从微观层面来看，交易型客户关注最多的是持仓占比和交易集中度的问题。以泛新能源板块为例，在其行情高峰时段，最高机构持仓达到40%，维持了较长的时间。

谭倩表示，虽然现在TMT板块短期在交易层面指标较热，但实际上这部分交易很多是市场散户和活跃的交易投资者贡献的，机构持仓并没有达到当时在大新能源板块的持仓占比。未来机构资金仍有望流入，所以资金层面支持TMT板块后续表现。