今年以来，科创50指数是表现最强的指数之一，最大涨幅达22.4%，远超万得全A的10.1%，逼近一年来的新高。

横向看，科创50性价比更高：科创50指数的估值仍处于历史较低水平，盈利与估值匹配度依然较优；从募资-创收的角度看，2023年科创板盈利有望开启向上周期。纵向看，数字产业周期向上，AI发展推动上游算力设施需求增长，科创板的半导体企业有望受益；从更宏大的角度看，科创50是布局中国数字经济产业的重要抓手。

全年来看，A股牛市格局不变。短期而言，海外风险扰动下二季度或有波折，数字经济是全年主线，也会有去伪存真的波折。中特估是今年次线，短期或有波折。展望二季度，建议关注黄金阶段性机会。此外，建议关注消费的数据验证情况。

3月以来，市场对于经济增长的定价有些过低，甚至偏向“弱衰退”的趋势：一方面对经济利空因素更为敏锐，而对更多的向好的经济数据反应钝化。但随着社融、出口连续超预期，阶段性市场或迎来对经济预期的上修窗口。

正值一季报业绩集中披露窗口，阶段性市场风险偏好更加落地，并倾向于给予景气的边际变化以更高的权重。参考历史经验，二季度股价与业绩的相关性将显著提升，其中4月更是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份。

在当前的市场中，一方面是对经济数据带来的预期差修正，另一方面是市场本身在当前这个阶段对于基本面、景气边际变化的关注，均有望推动阶段性的复苏交易，尤其在“中特估”、“一带一路”带来的估值弹性加持下，应当予以重视。

结合“数字经济”五朵金花、60大细分行业内部轮动，当前建议关注信创、运营商、半导体，“中特估”相关的能源链、“一带一路”、运营商，并建议关注业绩确定性强且拥挤度低的出行链、创新药。