部分公司长时间处于回购敏感期，无法实施回购，因此主动终止。以爱康科技为例，公司公告称，自披露回购公司股份事项以来，由于回购交易受定期报告窗口期限制、经开区战略入股、公司推进发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金等项目限制，公司长时间处于回购敏感期内，客观上无法实现此次股份回购，公司决定终止实施回购公司股份。

还有的上市公司终止回购，是为了给非公开发行等事项“保驾护航”。日上集团称，公司非公开发行股份项目进入关键阶段，公司董事会经与中介机构、法律顾问就非公开发行项目进展、公司实际经营情况、相关法律法规政策规定等进行审慎研究后，为确保公司符合非公开发行股票的条件，公司决定提前终止回购公司股份。

齐心集团11月17日晚披露回购股份方案称，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司内在价值的认可，推动公司股票价格向公司长期内在价值的合理回归，同时为充分调动公司核心骨干员工的积极性，提升团队凝聚力和公司竞争力，有效推动公司的长远健康发展，综合考虑公司发展战略、经营情况、财务状况等因素，公司拟以自有资金或自筹资金回购1.5亿元公司股份，回购价格不超过17.5元/股，回购期限为自董事会审议通过本次回购股份事项之日起不超过6个月。本次回购股份将全部用于公司员工持股计划。

四季度以来，上市公司披露回购公司股份预案数量持续增加。数据显示，10月单月，A股共有近百家上市公司披露回购公司股份预案。相比9月份的50余家，发布回购股份预案的上市公司数量接近翻倍。

部分公司回购价格相比目前股价溢价较高，回购方案发布后对公司股价提振明显。以桃李面包为例，公司11月14日晚间公告，拟以公司自有资金回购不低于4500万元且不超过5500万元公司股份，回购价格不超过50元/股，回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月内。公司本次回购股份拟用于员工持股计划，公司将在发布回购实施结果公告后3年内完成转让，若未能在法定期限内实施上述用途，将依据有关法律法规进行处理。11月15日，公司股价逆势上涨，收报46.33元/股，上涨幅度达4.16%。

东北证券研究总监付立春对中国证券报记者表示，从市场表现来看，股份回购对股价的提振作用，在预案发布阶段明显要强于回购真正实施阶段，如果回购价相对溢价较高，预案发布后股价更会有明显拉升。这导致有些上市公司对预案发布后的真正实施阶段不够重视，部分公司甚至出现回购期内“一股不买”的现象。这也在一定程度上反映出部分上市公司存在信息披露缺失、诚信度不足的很多弊端。对于这些上市公司，建议投资者和监管层设立“黑名单”制度，计入诚信档案。