农历春节小长假已经结束，但尚在正月中，A股的春节红包行情也仍在持续。2月13日，A股继续放量上涨，沪指实现连续五个交易日收红，在节后突破半年线后，时隔近两个月重新站上2700点整数关口。

截至2月13日收盘，沪指收报2721.07点，涨幅1.84%；深成指收报8171.21点，涨幅2.01%；创业板指收报1357.67点，涨幅1.91%。

随着这一轮上扬，市场情绪明显得到改善，在指数不断上扬反攻的过程中，成交量也持续在增大。市场参与各方都在期待A股能够摆脱2018年以来的持续低迷，在近期迎来一轮“春季躁动”行情。

量价齐涨

A股市场这一轮上扬行情始于农历春节假期前倒数第二个交易日(即1月31日)， 上证指数在当日微涨0.35%，鲜有人想到这是A股五连阳的开端。从1月31日开始，上证指数累计上涨了140点，涨幅超5%。

“五连阳，相对于一周都在涨，明显可以感觉到市场情绪有所恢复。1月初，上证指数触及2440点时，市场的情绪已经跌至谷底。”北京地区一家大型私募机构的人士对记者表示。

市场情绪改善也体现在成交量的持续上升中，A股在这五个交易日中迎来了量价齐涨。1月31日，沪市成交量为1260亿，随后几个交易日节节攀升，2月13日，沪市的成交量已经突破了2000亿。

不单是沪市，全市场成交量也有明显提升。2月12日，A股全市场成交量为3651亿元，2月13日沪深两市的总成交量已经达到了4728亿元，成交额放大明显。

根据记者同多位市场人士的交流显示，此次A股的五连阳主要在两个层面有所变化，一是市场预期的变化，另一项则是流入资金的变化。

首先是，市场预期的改变。海富通基金经理施敏佳便认为，从市场环境角度看，目前外部经济环境顺利好于此前市场的预期。全球股市呈现普涨，美股主要指数年初以来涨幅已在10%左右。此外，一季度美联储加息概率下降，并强调在利率决定上将更有耐心，展现鸽派态度。总体来看，市场环境温和向好，也催生出近期的普涨行情。

万联证券分析师宋江波也指出：“经济方面，2018年12月份M1数据和社融等前瞻经济数据有初步企稳迹象，经济增速虽然仍存在比较大的下行压力，但前瞻经济数据下行速度的放缓有望减轻投资者对经济悲观的预期。另外市场风险偏好方面，春节前市场担忧的几个负面因素，例如创业板商誉减值的业绩雷、股票市场微观资金面受到春节季节性的扰动等等对市场的影响已经充分释放，节后这些因素对市场的影响减弱(例如中小创业绩雷节前释放)或者开始边际改善(股票市场微观资金面在春节后边际改善)，这将提升股票市场的风险偏好。”

另外，宋江波补充认为，当前经济下行压力依旧存在， 且人民币汇率在1月份快速反弹，央行货币政策边际宽松的空间被打开，市场无风险利率易下难上。综上所述，投资者风险偏好的回升以及短期经济快速下行预期减弱都将有利于市场反弹。

资金流入加速也促成了这一轮“春季躁动”。

这其中，外资是重要的推动力量。截至2月13日，2019年以来北上资金在26个交易日中累计净流入847亿元；日均净流入超过30亿元，是2018年日均净流入的2.30倍。

尤其在“春季躁动”的这五个交易日，北上净买入资金持续保持较高规模，近五个交易日北上资金的净买入规模分别为86亿、55亿、45亿、53亿以及86亿，累计净买入高达325亿元，占比今年以来北上净买入资金的38%。