2440点以来，大盘连续五周收出阳线，目前已经来到2670点一线。考虑到目前宏观面及微观环境回暖，市场人士预计，接下来行情大概率在新的平台展开，成长和错杀修复两条主线更具安全性。

做多意愿回升

春节假期前，市场对于2019年春季攻势能否成行一度存有疑虑，不过随着节后首两个交易日A股连续普涨，红红火火的开门行情令疑虑情绪暂时消退，做多意愿重新占据主流。

继本周一全线飘红后，昨日沪深市场再现普涨行情。并且经过连续两天强劲推升，主要交易所指数不同程度出现技术指标改善情况。

以沪综指为例，在本周一收复半年线的基础上，昨日进一步上攻，将胜利果实拓展到2670点一线。同期沪市成交额也出现连续放大迹象，折射出经过春节假期后，市场交易情绪迅速回暖。

从周K线观察，目前沪综指已经连续收出五根阳线。节后增量入市趋势还在进一步延续，刺激指标继续改善向好。昨日收盘后沪综指已经攀上K线20周均线，而指数上一次位于该均线上方还要追溯到2018年2月。

相关数据还显示，春节后首日，北上资金再度大幅流入，尤其是大举买入白酒股，其中沪股通净买入贵州茅台10.63亿元，深股通净买入五粮液5.21亿元，美的集团、格力电器等蓝筹股也持续受到追捧，深股通当日买入均超3亿元。而近一个月来，北上资金已累计买入贵州茅台68亿元，买入五粮液26.66亿元。2019年以来，北上资金流入A股明显提速，对行情回暖起到了引领作用。

联讯证券策略分析师朱俊春认为，一方面是支撑春季行情的经济改善预期逻辑仍然清晰，而全球主要经济体货币政策出现由紧转松迹象，另一方面，节假日期间外围股市表现整体平稳，这为A股开门红提供了良好的外部环境。

正是在这样的背景下，昨日深市成交额一举突破2000亿元，达到2084.55亿元。结合历史成交来看，单日成交2000亿元可以看作是多空冷暖的分界线。昨日深市成交一举突破这一水平，无疑为春季行情打下良好基础。

见底信号逐渐释放

然而，历史上春季躁动并不总是春光明媚，有时候也意味着“陷阱”。2016年1月，在深跌中尚未恢复过来的A股，在一致的春季躁动预期中走向反面，与2015年12月相比，最大下跌幅度超过1000点。2018年，春季躁动表现同样让人唏嘘。不过2019年，春季躁动或有所不同。

西南证券研究发展中心首席策略分析师朱斌认为，今年“春季躁动”特别值得把握。这将是一次具备宏观与微观基础的真正“躁动”。而A股当前处于历史低位的估值水平也为这次“春季躁动”提供了坚实的安全垫。相较于2016年、2017年、2018年，当前A股的估值全面下行，全A市净率为历史最低水平，市盈率为历史前10%的低位。

朱斌认为，目前外部环境和内部环境都处于改善通道中。从外部环境来看，美联储的鸽派表态意味着加息告一段落，货币环境转松。从国内宏观环境来看，当前正进入市场运行的最舒适区间，行情托底有保障。从周期逻辑上看，当货币信贷进入宽松周期后，风险溢价将下行，资产价格具备上涨基础。

此前，对于宏观经济的担忧也是压制指数表现的重要原因。但国家统计局最新公布数据显示，中国1月官方制造业PMI为49.5%，虽仍低于荣枯线，制造业继续处于收缩阶段，但高于预期49.3%，前值为49.4%。市场人士认为，PMI在低位略有企稳，有助于缓解市场对于经济过快下跌的担忧。