刚刚过去的2018年，A股持续探底并以震荡调整收官。在此背景下，仍然有各路机构选择抄底加仓，比如，部分公募和外资机构。数据显示，2018年底，主动权益类基金整体仓位均有不同程度上调，以北上资金为代表的外资机构在2018年12月依旧买入161.42亿元。

权益基金加仓

作为A股市场重要的机构投资者，公募基金的持股动向一直颇受市场关注。在目前仓位水平较高、A股市场维持震荡调整的行情下，依然有投资者择机加仓。这其中，包含了5G等领域带来的多个投资机遇。

短期来看，根据光大证券统计，2018年最后一周，偏股主动型基金平均仓位为83.14%，与前一周相比上调 105个基点(bps)。其中，股票型基金平均仓位为 87.85%，相比前一周上调 12个基点；偏股混合型基金平均仓位为 80.87%，相比前一周上调 147个基点。

财富证券研报指出，当前投资者一个月预期的核心指数区间下探2400-2600点。多数投资者认为，当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益，相比上期上升 9.6 个百分点；其中预期收益两成以上的投资者比例下降 5.5 个百分点，担忧遭受亏损10%至30%的投资者比例下降 11.2 个百分点。

从投资角度来看，受相关政策红利等因素带动，5G概念板块强势拉升，东方通信等相关个股接连上演强者恒强的局面。同时，崭露头角的5G概念股似乎也给公募市场带来了加仓投资的机会。

业内人士普遍看好5G等领域蕴藏的巨大投资机会，认为2019年将成为5G投资元年，预计能撬动4万亿元投资。

外资持续净流入

虽然去年A股市场整体大幅下挫，但外资选择逆市增持A股。数据显示，2018年北上资金合计净流入A股2942.18亿元。其中，沪股通净流入1810.94亿元，深股通净流入1131.24亿元。尤其大盘整体表现低迷的12月，市场短期情绪一度再次转弱，但外资依旧积极买入，北上资金净流入金额仍超百亿元，达到161.42亿元。

对于外资在去年底的加速抄底，恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“一方面是由于去年12月A股出现持续回调，外资基于对蓝筹股越跌越买的价值投资逻辑加紧抄底；另一方面，随着A股入摩、入富、入标普等比重不断提升，外资逢低布局A股是非常聪明的选择。预计今年1月A股回暖的概率很大，元旦后北上资金基本没有大幅撤退的理由。”

“去年北上资金持续净流入A股，外资抓紧时间抄底，意在看好A股市场的估值优势、价格优势等特征，而AH股折(溢)价率也成为外资关注的指标之一。不过，A股与港股市场之间的优势仍然不明显，北上与南下资金往往呈现出跷跷板效应，资金回流的问题仍然不可小觑。”独立财经评论员郭施亮向本报记者表示。

从去年北上资金买入的行业分布来看，外资机构更加青睐A股市场的食品饮料、金融和电子设备行业，且买入的个股大部分属于行业龙头。

韩玮认为，由于金融股业务稳健且市盈率较低一直受到北上资金的青睐。此外，具有品牌优势、产品优势且业务独特的消费类企业也容易受到外资追捧。这两类行业预计在一季度均有强于大盘的表现。

郭施亮认为，贵州茅台、中国平安等股票代表着中国股市的核心标的，而市场主要关注的是盈利增速能力以及基本面状况，代表着中国股票市场的核心方向，外资对这类大蓝筹、大白马个股更加青睐。

建仓良机或已到来