8月19日至20日，全国卫生与健康大会在北京举行，会议强调要把人民健康放在优先发展的战略地位，以普及健康生活、优化健康服务、完善健康保障、建设健康环境、发展健康产业为重点，加快推进健康中国建设，努力全方位、全周期保障人民健康，为实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦打下坚实健康基础。

全国卫生与健康大会举行 健康中国战略再获关注

据新华社报道，健康中国美好蓝图，凝聚着政府、社会和人民群众的共同理想。推进健康中国建设新目标的提出，不仅凸显了国家对国民健康的高度重视，也有利于进一步凝聚起改革攻坚的信心和决心，推动解决制约事业发展和国民健康改善的全局性、根本性和长期性的问题。

有机构预计，“十三五”期间围绕大健康、大卫生和大医学的健康医疗产业规模有望达到10万亿元量级。招商证券等券商研报指出，生物医药产业作为我国确定的七大战略新兴产业之一，有巨大的现实意义和经济意义。一方面，加快发展生物医药产业，将进一步满足我国人民不断增长的卫生健康服务需求；另一方面，作为重要的产业，生物医药领域和化工等基础制造业部门息息相关，提升生物医药产业的整体发展水平，对促进上下游产业、带动化工等传统行业转型升级也有着巨大促进作用。

美年健康:半年度业绩符合预期

美年健康 002044

研究机构：海通证券 分析师：余文心 撰写日期：2016-08-03

投资要点:

事件:

7月30日,公司发布2016年半年度业绩快报:2016年上半年公司实现收入10.43亿元,同比增47.52%,归母净利润-2267.20万元,同比增10.02%。

点评:

半年度业绩符合预期。2016年上半年公司实现收入10.43亿元,同比增47.52%,归母净利润-2267.20万元,同比增10.02%。由于体检行业具有季节性特点,一季度为淡季,二三季度为稳定季节,四季度为旺季,因此前三季度的利润占全年业绩的比重通常很少。按收入增速判断前三季度公司经营情况好坏是比较合理的方法。根据我们最近的报告的盈利预测,公司2016年归母净利润5.16亿元,其中美年大健康贡献3.86亿元,慈铭体检贡献1.30亿元(同一控制人旗下企业并购后收入利润全年并表)。按此估算,美年大健康全年归母净利润增速为48%,由于公司去年和今年都处于高速成长期,利润率维持相对稳定,收入增速将与利润增速基本持平。此次中报收入同比增47.52%符合我们全年美年大健康增速48%的预期。

募资进程加快,将继续保持高速扩张。公司中期业绩继续延续了接近50%的高速增长趋势。公司作为体检行业龙头和上市公司,拥有规模效应、品牌效应优势,同时依托资本市场可以实现高效低成本融资。我们认为,公司有望继续维持高速外延扩张态势。

盈利预测与投资建议:按照增发完成后股本为27.3亿股本计算,公司16-18年EPS0.19、0.25、0.32元/股。考虑体检行业的入口价值及公司在体检行业的龙头地位,我们给予公司高于行业平均的估值,给予16年70倍PE,目标价格13.30元/股,“增持”评级。

风险提示:慈铭体检业绩不达预期的风险。