通化东宝：通化东宝定增完成，开启发展新时代

来源：国金证券

公司非公开发行股份将于2016年8月4日起上市流通，发行募集资金10.4亿，发行价格18.68元/股。锁定三年。募集资金主要用于认购华广生技17.8%的股权、建设糖尿病慢病管理平台。

点评：收购华广生技，强化血糖监测业务：此次公司通过认购华广生技17.8%股权的方式成为其股东，同时取得华广生技所有血糖监测产品的中国总代理特许经营权，全面介入糖尿病血糖监测领域。通过本次认购，通化东宝即将完成糖尿病药物治疗、血糖监测两个主要业务领域的布局。

慢病管理平台提供血糖监测+治疗的一体化糖尿病解决方案：公司正在搭建的慢病管理平台将与糖尿病相关的预防、治疗、复健产品包括在内，配合前端自有移动医疗APP、平台网站等渠道的购买行为，打造“互联网+慢病管理平台”，构建完整的“线上入口+数据云端+线下服务”的O2O闭环。

员工持股计划完成，核心高管、销售人员参与认购：公司此次增发资金的88%由企业内部认购，大股东与公司60多位销售人员、核心高管均参与此次增发，与二级市场利益绑定，提供股价安全边际。

盈利预测：预计公司2016~2018年的净利润分别为6.3亿、8.9亿、11.7亿，对应EPS分别为0.46、0.65、0.86元。

投资建议：长期看好通化东宝所处的糖尿病市场领域和公司管理层的经营能力，以及公司未来的产品线布局和慢病管理平台。