6月份，全国全社会用电量5663亿千瓦时，同比增长8%。1-6月全国全社会用电量3.23万亿千瓦时，同比增长9.4%。截至6月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量17.31亿千瓦，同比增长6.2%。其中，水电3亿千瓦、火电11.1亿千瓦、核电3694万千瓦、并网风电1.71亿千瓦。1-6月全国发电设备平均利用小时为1858小时，比上年同期增加68小时，同比提升3.8%。

火电平均利用小时为2126小时，比上年同期增加116小时，同比提升5.8%；水电平均利用小时为1505小时，比上年同期减少9小时；核电平均利用小时为3548小时，比上年同期增加141小时；风电平均利用小时为1143小时，比上年同期增加159小时。

国家发展改革委、国家能源局近日联合出台了《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》。《通知》明确协商建立“基准电价+浮动机制”，价格将与煤价挂钩。提升火电定价权，火电资产向优发展。火电业绩反弹叠加资产向优发展。目前火电板块共有13家公布半年业绩预告，其中11家预增，占比84.6%。

华能国际(600011)

公司在全国火电装机占比9%，发电量高增弹性大：公司是火电行业的绝对龙头，全国火电装机容量第一，火电装机占全国火电总装机容量的9%。今年上半年实现发电量同比增长11.51%，完成售电量同比增长11.51%；同时，受2017年7月全国上调标杆煤价和煤电市场交易价差收窄，上半年结算电价418.57元/兆瓦时，同比增长2.72%，业绩弹性高，增长显著。

浙能电力(600023)

公司燃煤机组大容量机组构成百分比较高，单机容量优势较大，其中1,000MW及以上燃煤机组构成百分比较全国平均水平高10.15个百分点，具有较高的发电效率。公司火电大机组优势体现的比较突出，上半年发电量同比增长19.4%，明显快于浙江省同期5.8%的发电量增速，持续提升市场份额并巩固公司对浙江省电力市场的绝对影响力。

华电国际(600027)

火电行业反转，公司业绩弹性有望凸显公司业绩对煤价、电价极具弹性，对应2017年净利润敏感性系数分别为-51和80，对利用小时数弹性较弱。我们认为，公司煤电利用小时数有望维持平稳，上网电价受2017年中上调影响预计均价仍有0.1元/度的涨幅，动力煤价格有望回归合理区间，公司业绩有望受益电价、煤价改善，凸显弹性。