证监会在IPO上的严审是必然的，也是好事，短期之内看到的券商投行业务减少、市场直接融资比例下降等问题，是A股市场对过去问题的修正，而接下来在IPO审核上只会更严，不会放松。

“现在投行IPO都不怎么做了。”在华东地区一家券商投行部工作4年的冯浩(化名)在接受时代周报记者采访的第一句话便如是表示。

据数据，今年1-5月，共有42家保荐机构参与了IPO的首发保荐，38家券商没有IPO项目上会，另有9家券商上会项目出现全否。这意味着，47家券商在今年尚未在投行IPO业务上开张，而冯浩所在工作的券商正是其中之一。

冯浩向时代周报记者解释，“目前公司储备正在辅导备案期的IPO项目就5个，我部门负责的只有1个，现在能达到上市标准的企业对券商的牌子比较在意，现在都在想办法做新三板和债券承销的项目”。

今年IPO进入严审，截至5月底，发审委共审核了109家企业的首发申请，成功过会53家，通过率为48.62%；终止审查企业136家，而去年全年终止审查的企业数仅134家；新申报企业36家，去年同期新申报企业有307家，同比下降88%。

另一方面，IPO总体融资规模也明显低于去年同期，以发行日计算，今年A股IPO募资规模达494.47亿元，较去年同期的1368.04亿元下降63.9%。IPO“堰塞湖”显著改善，证监会受理首发企业307家，这一数据与此前五六百家的排队情况已有明显减少。

“证监会在IPO上的严审是必然的，也是好事，短期之内看到的券商投行业务减少、市场直接融资比例下降等问题，是A股市场对过去问题的修正，而接下来在IPO审核上只会更严，不会放松。”银河证券首席经济学家、国家参事室特约研究员左晓蕾在电话采访中向时代周报记者表示。

IPO大小年

1990年是IPO的起始之年。数据显示，当年有7家企业上市，首发募集资金总计2.35亿元，随后，伴随中国经济蓬勃发展，IPO市场也不断井喷。到了1993年，就有107家企业IPO，募集资金达到129.8亿元。

IPO年度的首发企业数量与首发募集资金总额，随着年份不同，呈现出很强的周期性，有明显的大小年之分。

据数据，2000年就是IPO大年，当年IPO企业数量达到133家，募集资金达到805亿元，而此前3年和此后3年，年度募集资金总额都维持在500亿元上下；2007年又是一个IPO景气度飙升的年份，当年IPO企业数量达到126家，募集资金总额达到惊人的4770亿元，而此前年份的这一数字，最多为2006年的1300亿元左右，大部分是几百亿元的规模。

在2010年，IPO历史上达到了募集资金规模的最高点，当年实现IPO企业总计348家，首发募集资金规模达到4885亿元；过去的2017年则是IPO历史上IPO企业数量的最高点，当年实现IPO企业总计438家，为历史最高峰，首发募集资金也达到2301亿元，属于最高的年份之一。

而IPO历史上，最惨的年份，则为2005年和2013年。数据显示，2005年，IPO企业数量仅为14家，首发募集资金规模也仅为52亿元，远低于前后年份的100家、几百亿元规模；2013年则更是IPO冰点，由于政策原因，IPO暂停，当年IPO企业数量仅为2家，首发募集资金规模为0。