据报道，全国首例全程冷链环境数据信息实现了扫码“可视化”。消费者通过手机扫描货品二维码可以清楚地看到商品从工厂冷库到达货主方的全程物流管理系统(TMS)的信息。此举将有效破解此前农产品冷链物流无法实时监控冷链环境数据的难题，将给农产品的选购习惯带来颠覆性的改变。此外，据业内人士表示，冷链物流国家标准有望出台。四方冷链、大冷股份等相关公司有望分享行业红利。

四方冷链:业绩略超预期,产能利用率仍在高位

四方冷链 603339

研究机构：川财证券 分析师：孙灿 撰写日期：2018-04-18

业绩略超预期,每十股派发现金红利1.8元

年公司实现营业收入10.09亿元,同比增长49.26%;实现毛利3.33亿元,同比增长54.17%;实现利润总额1.99亿元,同比增长38.10%;实现归属母公司股东净利润1.72亿元,同比增长38.36%。公司计划以未来实施分配时股权登记日的总股数为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.80元(含税),预计共派发现金红利3794.78万元。

罐式集装箱和速冻设备业务高增长,大客户销售取得突破和进展

2017年,公司罐式集装箱和速冻设备业务分别实现营业收入6.66和3.15亿元,同比增长55.97%和46.51%,实现毛利1.94和1.23亿元,同比增长68.70%和51.85%,分别占公司毛利的比例为58.26%和36.94%。

报告期内,公司冷冻设备业务在安井股份、正大集团等大客户业务开展方面实现了销售突破,罐式集装箱业务则加速了国内市场、俄罗斯市场的开发。得益于国际航运业的回暖、国家“一带一路”的推进、环境保护加强等因素,罐式集装箱业务保持了稳定增长的态势,尤其在国内市场方面有明显的增长。

盈利预测

我们预计2018-2020年,公司可实现营业收入13.90、18.14和23.04亿元,归属母公司净利润2.37、3.08和3.77亿元,总股本2.11亿股,对应EPS1.13、和1.80元。2018年04月16日,股价22.62元,对应市值47.50亿元。-2019年PE约为27、19和15倍,最新PB为3.24倍,维持公司买入评级。

风险提示:政策执行不及预期,新产品市场拓展放缓。