当然，错失这类企业对资本市场甚至国家金融体系的建设也是不利的。当前，中国股市容量提升，资本市场改革持续深化，多层次市场服务实体经济的能力明显提高，资本市场要服务国家战略，要培育新动能助推中国经济高质量发展，助力经济转型升级，就需要把好的高科技技术企业留下来，提升我国资本市场体系的制度包容性、市场承载力和国际竞争力。

那么，如何甄别“独角兽”，区分真创新和假创新？王建军认为最终还是要市场来平衡。他举例说，中国老话，“三岁看大”，但三岁如何能确定一个人未来的发展呢？企业也是如此，所以就要通过市场甄选。比如，前期VC/PE的进场数量就是市场化指标之一，是市场机制在发挥作用。

王建军特别强调，未来资本市场服务新经济的制度推出来，市场要有容忍度，不可能所有新经济企业上市后都是成功的、伟大的。发审委、交易所即便完善规则尽心工作，也做不到百分之百审核准确，有的企业可能半路夭折，“哪怕你今天是独角兽，明天、后天或许这个独角兽就趴下了。不能说独角兽就一定走得很远，好苗子不一定都长成参天大树，投资者也需要转变观念，不能跟风炒概念。当前说新经济并不意味着传统企业不值得投资，投资品不是新鲜蔬菜，没有新旧之分，对于看不懂的投资品一定要慎重”。

目前对于新经济的期待主要有两方面的内容：一是已在境外上市的BATJ(百度、阿里、腾讯、京东的统称)之类回归A股，二是还未上市的新经济企业在A股上市。王建军对这两类企业都表示欢迎：“深交所应该成为新经济的主场，有能力培育出世界一流企业。”

王建军表示，衡量一家交易所是否一流，要看这家交易所能否培育伟大的企业。纽交所是一流的，因为有亚马逊、通用、埃克森美孚；纳斯达克是一流的，因为有苹果、微软、谷歌、高通。近年来，我国实施创新驱动发展战略，一大批拥有核心技术的互联网、人工智能、生物制药、智能制造等领域的“独角兽”正脱颖而出。

数据统计显示，截至2017年12月底，仅三成深市A股有效账户开通了创业板交易权限，实际参与创业板二级市场买入的账户仅占深市A股有效账户的两成。同时，近九成创业板交易账户持续交易经验满两年，远高于A股不到五成的比例，且创业板市场中小散户占比显著低于深市整体情况。截至去年底，开通创业板交易权限的投资者中，资金量在5万元、10万元以下的占比分别为46%、58%，远低于深市整体75%、82%的比例。王建军认为，在投资者适当性管理制度的作用下，创业板投资者的风险承受能力要比整个市场的平均水平高，创业板为迎接新经济企业的到来打下了较好的基础。一些规模中等的新经济企业可以在创业板上市，而规模特别大的可以在深交所主板登陆。下一步，交易所将大力推进创业板改革，优化多层次市场体系，在资本市场总体布局的框架内优化多层次市场板块的定位和制度安排，着力吸纳一批龙头创新企业登陆境内资本市场，把深交所打造成中国新经济的主场。

对于制度何时能够设计完成，王建军表示，“独角兽”企业的界定没有精确的标准，需要从规则、市场准备、投资者适应等方面做准备，这需要一个调整的过程，需根据市场情况来决定规则推进速度。对于回归A股的境外上市企业，可能会采取CDR(中国存托凭证)的方式，交易所已经研究了很长时间，今年基本具备了推出的条件。

据了解，未来三年，深交所在支持创业创新方面将重点实现两大目标：一是形成领先的创新支持市场体系，国家级高新技术企业占比以及中小创企业成长性领先全球新兴市场；二是形成领先的创新资本生态圈，重点区域覆盖率、创新产业链覆盖率和行业组织话语权适应实体经济发展需要。

完善双重股权结构制度供给

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