“中植系”方面的说法则是，当初达成合作协议时，张琴承诺给“中植系”两个董事会席位并共同推举总经理、董秘、财务总监等管理层，结果这些承诺一个都没有兑现，这才导致“中植系”拒不履行协议。

2016年初，“中植系”一次违规举牌让双方的矛盾进一步激化。当年1-2月，趁股市大幅波动之际，中新融泽及其一致行动人疯狂扫货，一举拿下占总股本8.71%的公司股份，从而上位第一大股东。不过，因为在越过5%举牌线时没有停下脚步并及时披露，“中植系”被荃银高科诉诸法庭，并受到证监会的立案调查。至今，此事仍无定论。

“中植系”对荃银高科的独立董事也有意见。“公司的很多董事会决议，经常是董事反对或弃权的情况下，独立董事赞同，这样的治理结构很不正常。”喻炜表示。

实际上，荃银高科公司治理结构存在的问题，不但体现在董事会与股东大会僵持不下，连董事会内部也是交恶不断。

因为数年前关系破裂并在股权争夺战中败北，贾桂兰与张琴的关系自不待言。2015年11月对收购同路农业进行董事会表决的时候，贾桂兰因为没有出席被视作弃权；2017年7月对收购同路农业进行董事会表决的时候，贾桂兰则直接投了弃权票。

陈金节则在收购同路农业的董事会表决中投下弃权票，还于2015年2月辞去了总经理一职。他表示，“张琴是董事长，却把总经理的职责也揽了过去，任务则全部压在了我头上。我跟她无法和谐相处，只好辞职。”随后，在公司董事会提名张琴兼任总经理的表决中，陈金节又投了反对票，理由是：张琴不具备担任总经理的经历、能力及素质。

对于上述种种，张琴对中国证券报记者表示，“我不想再跟他们去辩论这些事情，我们现在得到了方方面面的支持，这就行了！”

与大北农深度合作前景不明

虽然公司治理结构方面的诸多问题有待解决，但2015年、2016年荃银高科分别实现净利润2213.64万元和3067.72万元，同比增长323.29%和38.58%。而且，过去4年，荃银高科的股价上涨了近5倍，给投资者带去丰厚回报。“我们的成绩是有目共睹的。”张琴表示。

公司治理与业绩的背离，让很多券商机构也无所适从。比如，海通证券一方面表示，公司立足国内、国外两个市场，新品种增长有望持续加快，亲本资源潜在商业价值较大，大农业布局战略已具雏形；另一方面又指出，鉴于公司股权纷争的诉讼结果并不明朗，同时短期内市盈率水平相对较高，我们暂不予公司评级。

有业内人士指出，如果理顺公司治理结构的话，公司的业绩本可以更上一层楼。“荃银高科是一家技术型种业公司，这两年新品种集中上市后，业绩出现了爆发性增长。但是，公司要实现长足发展，特别是大北农进来之后，要从战略层面推动公司的发展，亟须理顺目前的公司治理结构。”

除了旗下的金色农华已经与荃银高科成立合资公司外，大北农的到来让市场对于两家公司进一步的深度合作充满了想象。在国内种业加快整合的大背景下，金色农华与荃银高科进行合并也并非不可能。而且，与收购同路农业相比，与同样作为国内杂交水稻龙头公司的金色农华进行合并，将是真正的强强联合。

兴业证券就指出，随着种子行业政策法规的健全、监管的完善、技术进步以及粮食价格的逐步市场化，行业已进入全面整合阶段。参考国际种业巨头发展历史，未来一段时间将是优质种企强强联合、集中度快速提升的时期。荃银高科与金色农华都是国内领先的种子企业，大北农连续增持，具备较强的行业整合预期。