上周A股反弹，沪综指一周涨1.7%至3158.40点，深综指周涨3.83%至1857.17点。

股市上涨首先与之前的超跌相关，因最近几周除一些权重股外，其余个股跌幅普遍较大。管理层适时出手护盘显然也是促使股指反弹的原因，比如管理层对限售股设置了更多限制，还一度放缓了IPO发行速度。

在之前的许多星期，IPO核准数量大约是每周10家，近两周不断下降，先是降到了7家，后又降到了4家。然而，上周末发布的IPO核准数量又增加到了8家，这个消息可以说是完全出乎了我的意料。

虽说大盘涨了后出利空的机会一般就会增加，但目前大盘也只是稍有企稳，离开启良性循环应该还有一段距离。不过，多与少毕竟都是相对的概念。同样的数量，有些人觉得多，也有些人可能并不怎么在意。

就多数人的理解来看，这条消息不可避免地会对本周的股市构成影响，至少也会冲击今日A股开盘走势，我怀疑届时部分投资者会“愤而离场”。不过，那些抱团权重股的投资者可能不会受到太多影响，只是持有其他多数个股的投资者会暂时受到冲击，特别是持有次新股的投资者。

虽然多数个股早盘低开概率很大，但对于这之后的走势，我觉得暂时不必太过悲观。某种程度上来说，A股走势是“被管理”的，既然已经有了利空，有关方面多半也会有应对预案。

总的来说，我并不认为IPO是什么利空，我只是认为退市、违法惩罚、赔偿等措施得跟上，IPO不可“单兵突进”。另外，我还反对制造过多的大小非，新股首发时的流通股比例应该大幅提高，不能再有第一创业这样坑人的股本结构。

就目前格局来看，个人感觉投资者可考虑做“T+0”，趁个股下跌时接些筹码，反弹到相对高位时则减持筹码。当然了，这只适合那些短线能力比较强的投资者。

部分投资者可能对年中的资金面压力有些忧虑，甚至担心A股可能重演2013年夏季的走势。对此，我不是特别担心，主要是我相信股市是博弈场所，通常不会简单重复某一段历史行情。即便暂时找不到理由，但也只是我暂时没有能力看到而已，并不等于没有。在A股市场，如果什么都得要有明确的理由，那么不客气地说，几乎一定会输钱的。

5178两周年：大盘已跌去四成 他们却赚钱了

2015年的6月12日，对许多投资者来说是个难以忘却的记忆。在那轮杠杆牛市的顶峰，股指在6月12日这天达到最高点5178点。这一天是股指的分水岭，也是人性的分水岭，谨慎的人，从傻瓜变成智者，狂欢的人从暴发变成爆仓。杠杆不再能够暴富，狂欢被恐惧所替代。

这个值得纪念的日子，至今整整两年。两年来，股指没有像牛市里的人们所期望的那样站上更高点，而是跌到3000点附近并反复徘徊。两年来，那轮牛市里最被看好的中小创公司，跌幅更大，至今还在"跌跌"不休。

但必须指出的是，就是在这样的市场环境下，却有些偏股型基金从牛市最高点至今取得了正收益，可以说，这些基金不仅大幅跑赢市场，而且为投资者带来绝对收益。

多只主动偏股基金逆势取得正收益

自2015年6月15日以来，上证指数从5178点下跌至最新的3158点，跌幅为39%。而这一跌幅还不能反映整体市场的情况，创业板指在2015年6月初到达过4037点的最高点，而最新收盘点位为1796点，跌幅为55%，中小板指也从最高点12084点跌至最新收盘点位6695点，也是跌幅近半。