此外，目前，相关部门正在论证供暖季结束后的政策预案。基本考虑是，先进产能煤矿和生产特殊紧缺煤种的煤矿原则上不实行减量化生产措施；煤炭调入数量多、去产能后资源接续压力大的地区，由所在地省级政府自行确定是否实行减量化生产措施，国家不做硬性要求；其它地区非先进产能是否实施和如何实施减量化生产措施，有关部门将根据煤炭市场情况，结合煤炭供需区域、布局、运输、品种和季节性需求等因素统筹考虑。在煤炭价格仍处于合理区间(即抑制煤炭价格异常波动所明确的绿色区间)以上范围时，将不会出台减量化生产措施。

因此，业内认为，由于煤炭供需较为宽松，煤价下行是大势所趋。

荆文娟就表示，3月份受两会召开、煤矿事故频发的影响，主产地安检力度加大，整体煤炭供应将呈偏紧的局面，预计月底之前动力煤价格还有小幅上涨空间。但是4月份以后，随着煤矿开工率逐步恢复，供应宽松将是市场的大环境，价格的下滑也将是市场的大趋势。

西山煤电:炼焦煤龙头仍将受益供给侧改革

西山煤电 000983

研究机构：长江证券 分析师：王鹤涛 撰写日期：2016-11-03

3季度公司成本管控得力助毛利同环比上升。公司前三季度实现营业收入129.61亿元,同比下降7.78%;营业成本91.92亿元,同比下降7.69%;毛利同比下降8.00%至37.60亿元。其中3季度公司营业收入43.78亿元,同比下降8.31%,环比上升0.81%;营业成本30.07亿元,同比下降13.18%,环比下降3.92%;实现毛利13.71亿元,同比上升4.55%,环比上升12.99%。

3季度期间费用同比上升。3季度公司期间费用合计11.13亿元,同比上升11.47%,其中销售费用同比上升113.81%,管理费用及财务费用同比分别下降9.97%、29.09%。

3季度公司业绩环比增加。3季度限产背景下钢厂及焦化厂库存低位叠加钢厂开工高位,焦煤景气度持续提升,公司主力矿井所在地太原古交2#焦煤3季度均价为719元,同比上涨36元,涨幅5.23%,今年以来首次单季度均价高于去年同期;环比上涨102元,涨幅16.57%,环比涨幅较2季度扩大6.49个百分点。煤价大涨叠加公司成本管控较好,3季度毛利环比上升1.58亿元,公司3季度实现归属净利润0.94亿元,环比增加0.33亿元。

4季度景气度延续,业绩将进一步改善。10月焦煤价格大涨,月底来看成本端推动钢价上涨以及冬季备库的产业链逻辑并未发生根本变化,11-12月终端需求边际向下,备库行情结束后缺口将明显收敛,煤价以稳为主。整体来看,4季度焦煤景气度仍较好,公司业绩将进一步改善。

公司为炼焦煤龙头标的,业绩弹性优秀,维持“增持”评级。我们预测公司16-18年EPS分别为0.10、0.13、0.14元,维持“增持”评级。

　潞安环能:3季度业绩环比上升 冶金煤优质标的

潞安环能 601699

研究机构：长江证券 分析师：王鹤涛 撰写日期：2016-11-04

事件描述

公司今日发布2016年三季报,实现EPS为0.03元,符合预期。

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