电影产业发展加速"破局"

烧钱将持续

国内电影市场发展一度十分迅猛。自2010年迈入百亿票房时代以来，电影市场连续5年保持超过30%的年增长率，2015年440.69亿元的票房收入较2014年更是上涨了近50%。

在此背景下，影视投资风生水起，特别是2013年以来，很多上市公司纷纷收购影视资产，不少影视投资人赚得盆满钵满，影视资产的估值水涨船高。其中，以BAT为代表的互联网巨头更是不甘落后。

据不完全统计，阿里影业近两年来斥百亿巨资收购电影产业链上下游公司，如今已涵盖了影视投融资、内容制作、线下发行、线上售票平台、线下影院、娱乐电商全产业链环节。2014年3月，阿里以62.44亿港元投资文化中国，占股59.32%，并随后将文化中国更名为阿里影业。此后不断“买买买”，包括入股华谊兄弟和光线传媒，购买《鬼吹灯》的电视剧改编版权等。

腾讯较阿里布局略晚，却也在2015年同时推出两家不同侧重点的公司腾讯影业和企鹅影视。腾讯影业以影漫游的IP联动为核心，企鹅影视主要有网络剧、电影投资、艺人经纪三大核心业务。

此外，腾讯还加速在线票务平台投资。由天神娱乐领投，腾讯、华人控股等多家机构参投的微影时代，于2016年上半年完成C+轮融资，融资金额达到30亿元左右，其中腾讯跟投3.36亿元。至此，微影时代C轮两次融资总额已达45亿元，公司估值达20亿美元。

资本市场方面，在监管趋严的背景下，对于影视资产进行高估值收购的热潮逐渐退去，然而产业运作的高成本却难以降下来。此前，对于IP价格暴涨，很多业内人士深有感触。一位不具名的业内人士对中国证券报记者表示，这几年买IP如同买房，在不知不觉间价格就涨到让人难以接受的程度。

业内人士介绍，在此前资本涌入影视产业之时，IP、国际制作团队的价格已然水涨船高。“前两年合作过的一位明星，如今价格已经翻了好几倍。有些一线明星近来作品很少，也和其高昂的价格有关系。”

业绩表现喜忧参半

在此背景下，BAT旗下影视公司、上市公司影视板块业绩表现喜忧参半。日前，阿里影业发布业绩预告称，截至2016年12月31日，公司净亏损将达9.5亿-10亿元。相比2016年半年报时的4.66亿元，净亏损额进一步度扩大。

公告称，影响阿里影业2016年整体盈利水平的主要原因，是公司线上售票平台淘票票为获取更多市场份额而投入的市场推广支出。2016年，淘票票持续投入资源实行针对性的市场策略，以进一步提升用户体验和市场地位。

百度糯米电影业务则已实现扭亏为盈。百度糯米的收入来源主要包括生态流量转化为影院核心票房收入增量，影院会员、衍生品业务，智能营销业务等。

具体看，生态流量转化方面，百度糯米影业通过整合百度糯米、百度地图、爱奇艺等用户需求，打包聚合输出给影院，将百度生态内线上人流转化提升影院的核心票房收入；影院会员、衍生品业务方面，利用互联网平台优势与影院建立连接；智能营销业务方面，推出了以影院和商圈为核心的全新智能营销生态系统，通过大数据技术实现分时定价、动态定价，助力客户提升影院广告投放效率。