“我们将高度关注一线城市和省会城市,还有一些有产业支撑的城市。”2015年中期业绩会上,华润置地(01109.hk)副主席唐勇声音刚落,转身便高价拿地入主武汉。

8月28日,经过激烈角逐,华润置地以总价47.2亿元获取武汉光谷地块,楼面地价8831元/平方米,溢价高达47.29%,刷新武昌单价地王纪录。

这是华润置地今年的第五个地王。继北京、上海、厦门大手笔拿地后,华润置地的“地王”之路高歌猛进,似乎有点“停不下来”。财报数据显示,今年上半年,华润置地斥资383.8亿元增持了10宗土地,其中仅北京、上海区域拿地便达244.72亿元。

逆势拿地,回归一线,作为今年土地市场一大黑马,华润置地激进的拿地策略也引发了外界对其财务压力的担忧。截至今年6月30日,华润置地综合借贷923亿港元,折合人民币近761亿元,但现金及银行结存不过426.3亿港元,折合人民币351亿元,净有息负债股东权益比例为39.4%,相较于2014年全年的39%略有上升。

此外,2014年未完成700亿元全年业绩的华润置地,将如何调整产品结构,摆脱地王“魔咒”,以期顺利完成2015年780亿元的签约目标?时代周报记者多次致电华润置地香港及深圳总部,均未得到正面回复。

高价拿地激化财务风险

今年以来,华润置地开始频频出手各地土地市场,高价攻城略地。

早在今年1月7日,华润置地联合首开股份、平安不动产在竞价53轮之后,最终以86.25亿元竞得北京市丰台区花乡白盆窑居住地块,成为北京新晋总价地王。

3月20日,华润置地联合华发股份以70.52亿元竞得上海闸北区市北高新技术服务业园区N070501单元10-03地块,楼面价3.49万元/平方米,刷新上海地王纪录。

6月3日,华润置地再度联合华发股份以87.95亿元竞得闸北区市北高新技术服务业园区N070501单元09-03地块,楼面价3.81万元/平方米,再度刷新上海地王纪录。

7月10日,在福州马尾的土地拍卖会上,经过220轮激烈争夺,华润置地以10.34亿元竞得马尾一宗地块,楼面价每平方米6935.09元,双双创下新高,也成为马尾设区以来的“地王”。

加上武汉地王,华润置地今年已连续拿下5个地王项目。据统计,今年上半年,华润置地斥资共约人民币383.8亿元增持了10宗土地(其中权益地价人民币181.5亿元),新增计容建筑面积达269万平方米。

要支撑今年这些拿地动作,华润置地频频融资。今年以来,华润置地的融资规模也较以往上升了一个台阶,融资超300亿元。

今年4月23日,华润置地作为借款人就总数为78亿港元定期贷款融资与多家银行联合订立了一份贷款融资协议;随后5月12日,华润置地发布融资公告,共发行三笔境外票据,折合人民币为121亿元;7月30日,华润置地有限公司公告宣布,公司作为借款人就总数为人民币5亿元定期贷款融资与一家银行订立了一份贷款融资协议。

“大幅拿地且多为地王,财务压力增加是肯定的,”房地产与金融资深评论人士黄立冲告诉时代周报记者,一方面大肆扩张拿地,一方面债务压力隐现,华润置地应防范未来市场变化的不可预见性。一旦市场下跌,就极有可能亏损。

事实上,自2013年急速扩张开始,华润置地负债率便一路走高,从2013年中期的43.6%跃升至2014年中期的55.4%,这一数值在去年底略有下滑至40.5%,但到今年6月底,又稍回升至41.3%。

“我们也观察到了有些城市的土地拍出了相当高的价格,这隐藏了很多的风险,所以华润置地在目前会保持一个理智状态。”唐勇说,另外,从降低公司风险的层面考虑,华润置地仍然会保持健康的财务结构,控制负债比例,不会特别的进取。