受监管力度升级以及利率反弹的影响，国债期货新年以来出现了较大幅度的下跌。技术上来看，国债期货反弹至60日均线后受阻，整体的跌势仍将延续。监管力度升级国债受到压制1月13日，中国银监会发布《银监会关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，该通知指出监管部门将会对影子银行和交叉金融产品风险等诸多问题进行严厉监察。...
2018-1-18 13:42:22
2018新年伊始，沪指时隔12年再次收下11连阳，前一次是2006年6月大牛市启动前。虽然指数大涨逼近前高，然而市场期盼的普涨格局并未出现，2017年12月28日起涨至2018年1月15日，市场涨幅中位数-0.13%，超过半数个股下跌。笔者认为，市场分化格局还将延续，短期应高配IH和IF合约。存量博弈难有全局性机会。2018年外围经济整体乐观，有利于...
2018-1-17 14:21:31
年初以来，期债走势较为疲弱，目前来看面临的利空因素比较明确，包括：1.国外在经济复苏下通胀预期升温，货币政策逐渐调整，债券收益率明显上行；2.部分城市房地产限购出现放松迹象，经济韧性超预期，同时油价上行、供给侧改革影响等加剧国内通胀担忧；3.央行在公开市场上连续12日暂停操作，资金面开始季节性由松转紧；4.国内金融监管政...
2018-1-17 14:20:07
按人民币计，中国2017年进口同比增长18.7%，出口增长10.8%，贸易顺差2.87万亿元人民币。本周有4700亿逆回购到期，以及1825亿MLF延期到期，另外有800亿国库现金周一到期续作，合计自然回笼7325亿。预计央行会加大公开市场投放，资金面将保持稳定。监管部门窗口指导集合资管计划不得投委贷或信贷资产，集合类和基金一对多投向信托贷款...
2018-1-16 13:53:10
按人民币计，中国2017年进口同比增长18.7%，出口增长10.8%，贸易顺差2.87万亿元人民币。本周有4700亿逆回购到期，以及1825亿MLF延期到期，另外有800亿国库现金周一到期续作，合计自然回笼7325亿。预计央行会加大公开市场投放，资金面将保持稳定。监管部门窗口指导集合资管计划不得投委贷或信贷资产，集合类和基金一对多投向信托贷款...
2018-1-16 13:53:08
周二（1月16日），国债期货早盘小幅高开，十年期国债期货主力合约T1803涨0.09%，五年期国债期货主力合约TF1803涨0.06%。...
2018-1-16 13:49:10
周一（1月15日），国债期货午盘全线收跌，十年期国债期货主力合约T1803跌0.42%，五年期国债期货主力合约TF1803跌0.25%。...
2018-1-15 15:00:55
经历了前一周的大跌后，国债期货于上周一小幅回升，但悲观情绪不减。近期美债收益率节节攀升，原油价格持续上涨、国内CPI小幅回升等带动通胀预期升温，叠加资金面延续收敛，上周三和周四期债跌幅有所放大。上周五公布的外贸数据整体回落，期债止跌回升。当周TF1803跌0.12%收于96.145，T1803跌0.19%收于92.275。外贸数据或延续回落去...
2018-1-15 14:59:22
年初以来，监管政策连续出台，预示着今年降杠杆延续。债券市场压力较大，单边操作需谨慎，配置盘可适当参与。图为中国CPI和PPI同比继周三下跌之后，周四国债期货继续大跌，5年期国债期货主力合约下跌0.2%，10年期国债期货主力合约下跌0.29%。年初以来，监管政策连续出台，市场情绪低落，利率上升明显，国债期货有破位之势。当前利空因素...
2018-1-12 14:14:28
受人民币升值和利率下行的影响，国债期货的价格出现了小幅反弹。整体来看，人民币升值和利率下行的态势有望延续，国债的反弹节奏有望延续。图为1年期国债收益率与美元兑人民币汇率走势人民币升值国债受到支撑新年以来，人民币相对美元出现了较大幅度的升值。造成这种现象的主要原因有以下几个方面：首先，随着美国加息和税改决议尘...
2018-1-11 14:29:39
2017年监管、流动性和基本面的利空影响此消彼长。在三者的共同作用下，债券整体进入熊市。本文将通过这三个因素来判断2018年的利率走势。监管持续发力推动利率上行2017年在严监管的环境下，银行通过发行同业存单和理财产品来扩充负债端的主动加杠杆行为得到了有效的遏制，同业杠杆去化成效显著，同业空转的获利空间被大幅压缩。...
2018-1-11 14:25:07
当前资金面对期债形成支撑，但通胀预期和监管细则明朗对市场情绪形成干扰，债市进一步走弱。进入2018年，国债期货整体下行，银行间现券收益率短端下行，长端上行，其中1年期国债到期收益率下行25.73bp，10年期国债到期收益率上行3.03bp。基本面方面，近期通胀预期施压债市。2017年12月，中国官方制造业PMI为51.6%，比上月回落0.2个百分...
2018-1-10 14:30:47
周二（1月9日），国债期货开盘涨跌不一，十年期国债期货主力合约T1803跌0.02%，五年期国债期货主力合约TF1803涨0.01%。...
2018-1-9 14:25:52
周一，国债期货全线收红，10年期债主力合约T1803涨0.19%，5年期债主力合约TF1803涨0.15%。现券长期品种收益率变动不大，短券收益率下行明显。10年期国开活跃券170215收益率上行0.29bp报4.9225%，1年期国开活跃券170211收益率下行4.66bp报4.18%；10年期国债活跃券170025收益率下行0.99bp报3.91%，5年期国债活跃券170021收益率下行2....
2018-1-9 14:17:59
国债早评：流动性延续宽松，资金价格继续下行，银行间14天下行15bp;交易所隔夜下行136bp，7天下行69bp。央行连续9天暂停公开市场操作，净回笼1300亿。近日一行三会发布新规严管债券代持，加上资管新规落地，使得市场情绪悲观。周四现券市场延续调整，债券收益率继续上行，收盘，5年国债170014涨5bp录得3.95%，10年国债170025涨2bp录得3...
2018-1-5 14:22:15
