中国海关上周六(23日)公布的数据显示，11月国内天然气产量较上年同期增长3%，创下3月以来的最高月度水平。而短短一个月之内，国内LNG价格从每吨4000元飙升至破万。新加坡LNG现货价格上周一度涨至10.26美元/百万英热单位(mmBtu)，创出2015年1月以来最高位，几乎较6月初的5.141美元翻了一倍。这也使得现货LNG价格远远高于与布伦特原油价格挂钩的LNG期货价格，后者目前约报8美元/百万英热单位。

在现货市场一派火热的涨价声中，LNG期货价格为何无动于衷？

天然气价格由升转跌

从今年3月开始，随着中央环保督查工作的深入开展，全国各省份开启了一波煤改气。在库存准备有限的情况下，天然气价格迎来了一波突如其来的牛市行情。

尤其是进入冬季，供暖需求令天然气价格持续上涨。数据显示，11月份，我国液化天然气进口量再次创历史新高，达到了406万吨，同比上升53%；而1到11月份液化天然气进口累计上升了48.4%，达到了3313万吨。整个11月，国内液化天然气价格从每吨4000元飙升至万元以上。截至12月18日，国内液化天然气最高接收价格已经涨至每吨1.2万元人民币。

发展天然气市场是大势所趋。今年年初，国家发改委、国家能源局发布的《电力发展“十三五”规划》明确，将有序发展天然气发电，大力推进分布式气电建设。2017年政府工作报告中提出，年内要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。由国家能源局石油天然气司等部门联合发布的《中国天然气(港股00931)发展报告(2016)》白皮书指出，天然气未来将成为我国主体能源之一，力争到2030年在一次能源消费中的占比达到15%左右。

天然气资源在多地遭遇抢购。“众所周知山东是一个不怎么产天然气的地方，但是天然气用量却不少，因此存在明显的供需缺口。贸易商为了赚取更高的利润，从南方调取资源发往山东一带，因此山东除了津冀资源，江苏、广东、福建等地资源均有流入。”金联创天然气分析师苗莹莹表示。

不过，近日LNG市场终于迎来了大降价，部分价格从前期的11000元/吨降到了7000元/吨-8000元/吨，累计跌幅达到1500元/吨-2000元/吨，目前跌势还在继续。分析人士解释，在价格飞涨的情况下，市场供应迅速增加，从上述11月份进口量可见一斑。另外，除了市场的供需调节外，LNG过高的价格也引起了相关部门的注意。河北、山东、山西、陕西、内蒙古等地均召开过关于液化天然气的价格提醒告诫会。除此之外，部分省市的价格监察组也对部分液厂作出了价格调整的提醒，此举也让上游液厂价格破万后趋于谨慎。

在供应增加需求下滑的情况下，山东价格率先下跌，12月23日接货价跌至10000元/吨，25日接货价跌破9000元/吨，截至昨日，部分接货价甚至跌破8000元/吨。陕西及内蒙古一带由于多用于车用气终端加气站，对市场支撑力度较强，因此跌势相对滞后，目前内蒙古主流跌至8500元/吨，陕西跌至8400元/吨-9500元/吨。

期货价格缘何“不跟”

值得注意的是，在中国天然气需求空前旺盛，价格暴涨之际，大洋彼岸，Nymex天然气期货却波澜不惊。

据中国证券报记者观察，自2017年年初开始，Nymex天然气期货主力就开始震荡下跌，至12月份甚至加速跌势，目前甚至接近年内价格低位。