自12月6日开始，美豆一路下跌不回头，在刚刚过去的一周里，美豆依旧徘徊偏弱，期价一度跌至947.4，刷新近3个月低位，周线下滑2.1%。目前南美天气良好，产区天气条件对大豆作物总体有利；而美豆出口销售状况虽有所好转，但中国对美国实施更严格的进口规定，对美豆出口雪上加霜，而国内基本面压力犹存，豆粕市场可谓是四面楚歌，但临近年底，生猪养殖进入传统旺季，生猪育肥期内的饲料消费量也将趋增，难道说近段就是黎明前的黑暗？且跟小编一起来看看当前的局势。

南美天气仍存不确定性

自从阿根廷地区的降雨如期而至，之前关于拉尼娜的炒作高氛围迅速消退，也使美豆市场持续性回落。但根据最新的天气模型预测，本周巴西中西部和东南部开始转干，或许可以给市场带来一些企稳的信心。巴西方面在南部地区受弱拉尼娜影响表现部分干旱。而阿根廷方面由于近期的降雨部分地区播种工作得到了推进，但仍有400万公顷土地无法播种。从雨量来看，虽然干旱天气有所缓解，但雨量仅有10-50mm，这样的降雨并不充足。未来半月时间，阿根廷北部将会迎来部分降雨，但中部和东部地区却没有充足降雨来临。未来半月如果不能有较好的天气配合，则可能对阿根廷产量产生实质性的损失。

美豆出口不利局面正在扭转

截至12月14日当周，美豆出口销售176.29万吨，较上周增加13%，单就前一周的出口销售数据来看，美豆的出口销售量反弹逾一成。而最近海关总署公布的数据显示，中国11月进口了868.418万吨大豆，较上月反弹48%，同比增加10%。其中美国供应量为466.195万吨，占比达54%。进入11月之后，美豆将逐渐成为全球大豆出口的主力，一直延续到明年3月份左右，美豆出口几乎处于“垄断”状态，整体出口有望进一步改善。

合同量大，油厂贸易商纷纷挺价

近段时间连盘跌幅一直小于美豆，前几日美豆接连下跌，十几个交易日01合约下跌60美分左右，至三个多月低位；而国内连盘跌幅小于美豆，M1805最低下探2785元/吨，仅跌至近一个月低位。而现货方面，以华北地区为例，天津油厂的主流报价在3020-3040之间，小幅波动20元左右；而贸易商报价在2990-3020之间，价格波动30元左右。

油厂方面主要是因为大家12-1月合同量较大，现货基本已售完，挺价心态浓厚。而贸易商这边在跌的最凶的上周，也没有因盘面的下跌纷纷大降价甩卖，主要是因为元旦过后距离春节便只剩下四十天左右，从去年来看11月中下旬、12月初大家已经开始进入备货状态，而2018年1月多少会有春节前备货的行情，或多或少会提振现货价格。市场心态较好，大家都觉得挺价较为合适。

综上所述，目前美豆供应处于宽松格局，美豆和连豆粕在经历此轮迅猛回调走势下，料其下方空间较为有限，毕竟美豆的成本、国内的养殖需求及基差合同等利多因素支撑期价。天气方面，拉尼娜带来不确定性，在抗跌的相对坚挺的态势下，反而有助产生拉涨的动力。因此，小编认为，豆粕价格大方向仍将以区间振荡为主，短期豆粕价格处于偏弱格局，但是下方空间有限，后期长线采取逢低做多的策略。