“10倍至30倍杠杆投资股市，亏损有下限，盈利无上限！”

近段时间来，如此惹人眼热的宣传口号正通过社交媒体传播。一些中介称，个人投资者缴纳一定比例的手续费后，即可经由他们参与个股期权业务，由此以逾10倍的杠杆投资A股市场中的个股，且亏损最高不超过其缴纳的手续费。

这些中介描绘的“个股期权”究竟是何方神圣？上海证券报记者调查发现，一些证券公司衍生品部门开展的场外期权业务，正经由无资质中介向非适格个人投资者“泄漏”。而中介所炮制的居间协议，则可谓“步步惊心”，令误入其中的个人投资者面临诸多重大风险。

数十倍杠杆投资A股？

“个股期权疯狂来袭，现在买100万市值的股票只需要5万资金就可以了。”

投资者小胡偶然在某证券咨询类网站留下个人信息之后不久，一位名为刘赛的客户经理就寻踪来联系他。此后，小胡的微信就开始收到上述信息的狂轰滥炸。

据了解，目前在A股市场中，除上交所上证50ETF期权外，并无其他公开交易的期权品种。那么刘赛所说的个股期权究竟是什么呢？

据刘赛介绍，在其提供的互联网平台进行所谓个股期权投资，只需支付一定比例的“期权费”，即可视同投资者已持有所选个股与手续费相匹配的名义市值，费率视个股不同在3%至10%之间不等。在约定期限内，投资者可以选择任意时间交割，如个股在持有期内上涨，则按照名义市值和涨幅获得盈利。如下跌，则仅损失此前支付的“期权费”。

不难发现，该业务在形式上与标准期权市场中“买入看涨期权”较为相似。

个股期权源自何方？

按照5%的“期权费率”计算，投资者可以在这些平台获得约20倍的融资杠杆，在个股下跌时没有增加保证金的义务，这些平台难道真的有这样的资金实力且不惧穿仓风险？记者了解到，这些平台扮演的只是二传手。

一家互联网平台工作人员告诉记者，该公司与券商合作，通过代理下单的形式帮助投资者参与券商运营的场外个股期权业务。

上海证券报记者旋即向某华南大型券商衍生品业务部门求证。该部门负责人表示，业内确实存在某些中介向个人投资推介个股期权的情况，但该券商已采取排查措施，力求自己的普通机构客户没有向个人投资者提供通道。

该负责人表示，个人投资者做场外个股期权是监管明令禁止的。只有专业投资者才能开展相关交易——金融机构、专业金融机构发行的产品，以及满足一定条件的普通机构。

“"一定条件"指的是其净资产有多少、多少年交易经验及有多少金融资产。不过，各家券商的门槛可能会不一样。”该人士表示，以其所在机构为例，普通机构投资者经审计后的净资产需要达到2000万以上，有两年以上的交易经验，以及1000万的金融资产。

“我们也知道有中介在向个人投资者开展这项业务，这也是我们极力防范的。”华南某上市券商的场外衍生品部门相关负责人表示，对于专业投资者都会有严格的尽调，对于普通机构还会去现场调研，分支机构和总部会通过各种途径调查该机构是否有跟个人投资者开展交易的可能，在前述这一系列尽调之后，会让普通机构签承诺函，包括承诺没有给个人投资者开展交易等内容。