12月初以来，钢材期货回落震荡，螺纹钢期货振幅大于热卷。分析人士指出，目前对市场有利的情况是开工率下降，整体钢材市场库存压力减缓以及深度贴水对钢价存在支撑，但需求低迷，现货成交乏力，钢价要摆脱震荡行情可能仍需等待。

库存下降 成交乏量

从现货供需来看，供给方面，剔除淘汰产能部分，截至目前，高炉产能利用率为77.4%，同比下降9.42%，预计后续将维持低位运行；预估全国日产粗钢221.12万吨，同比下跌2%，环比下降0.8%。需求方面，目前上海终端线螺采购量数据为23909吨，同比增加59.93%，环比减少15.67%。

金联创钢材分析师李莹对中国证券报记者表示，随着环保政策落地，钢企再次成为众矢之的，关于采暖季期间高炉限产的政策，不少钢企已经提前落实。近期唐山地区部分钢厂高炉陆续检修，唐山地区高炉开工率持续下降，截至目前统计为77.44%，钢坯供应量出现较大幅度的缩减，钢厂挺价意愿加大，中间商惜售心态增强。伴随下游部分调坯轧材企业试生产运行，对钢坯需求量有所增加，供需态势转换下，导致钢坯价格易涨难跌。

相关统计数据显示，截至11月30日，重点企业钢材库存1172.18万吨，旬环比减少4.46%，同比减少5.44% ；最新螺纹社会库存为310.04万吨，环比增加4.09%，同比减少31.32% 。上周钢材库存继续下降，螺纹钢库存降幅放缓，热卷库存小幅下降。

业内人士表示，受库存依旧维持低位的影响，现货市场价格持续震荡上行，商家多持恐高心态。由于目前价格过高，现货市场整体出货情况十分一般。

震荡行情将延续

“近期各大钢厂到货较少，整体市场库存压力不大。面对现在较为低迷的市场需求，商家对于后市也是略显担忧，多是以出货为主。预计短期内市场热轧板卷价格仍是弱势调整态势。”李莹表示，临近年底，北方已进入季节性停产和现货成交停滞期，钢价经过限产和需求的博弈后，找到了短期的均衡位置，尤其近期缺乏明显变量因素影响的情况下，钢价要重新回到流畅的上涨行情中，可能需要等待。

方正中期期货分析师田欣沅表示，从宏观来看，GDP目标年内实现无压力，结构改革或重启；经济数据同比继续向好，但增速低于预期；房地产政策转向惯性仍存，地产投资、新开工等指标连续环比回落，建筑钢材需求中长期见顶，短中期仍有惯性；PMI数据较好，但环比增速有所放缓。“由于目前原材料库存平均天数处于低位，钢厂有补库存趋势。环保力度较大，限产在供给端已经开始。”

从基本面来看，田欣沅分析，短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。螺纹下游季节性因素逐渐发酵，短线螺纹主力1805跌破20日均线3880元/吨，操作上关注上方3830元/吨-3850元/吨附近阻力，热卷主力1805合约关注上方3880元/吨-3900元/吨附近阻力，操作注意仓位。