【昨日国债期市】

5年期国债期货主力合约TF1709开盘96.895元，最高97.160元，最低96.850元，收盘97.060元，上涨0.125元，涨幅0.13%，振幅0.310元，成交12684手，较昨日增加803手，持仓32742手，增仓1651手。10年期国债期货主力合约T1709开盘94.080元，最高94.335元，最低94.025元，收盘94.065元，下跌-0.110元，跌幅-0.12%，振幅0.310元，成交54121手，较昨日减少6349手，持仓53972手，减仓725手。

【昨日国债现市】

5年期活跃CTD券为170007.IB，IRR为3.70%，10年期活跃CTD券为170010.IB，IRR为2.15%，目前R007约2.5%，无正向期现套利机会。

现券方面，今日利率债市场收益率整体小幅波动。早盘国开续发1年期，招标利率小幅上行。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线涨跌互现，整体波动在1-3BP左右。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行2BP至3.71%；5年期170007带动曲线对应期限下行2BP至3.71%；7年期170006带动曲线对应期限下行3BP至3.77%；10年期170010带动曲线对应期限上行1BP至3.67%。

货币市场方面，5月19日银行间质押式回购市场共成交23383亿元，减少5.68%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于2.70%，较前一交易日上涨10bp，7天收于2.50%，较前一交易日下跌30bp；中期方面，14天收于3.10%，较前一交易日下跌33bp；长期方面，1个月收于4.40%，较前一交易日上涨5bp。3个月收于5.10%，较前一交易日下跌7bp。

【财经资讯】

5月19日，央行进行800亿7天、600亿14天逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，净回笼300亿元。

【市场观察】

今日沪深两市双双下跌，上证综指跌13.73点或（-0.45%）至3061.95点，深证成指跌135.87点或（-1.37%）至9763.78点，创业板指跌29.85点或（-1.67%）至1758.23点。

人民币汇率方面，人民币兑美元中间价调升12个基点，报6.8661。

【技术分析】

技术上，TF1709窄幅震荡，截止收盘日K线收于10日和20日线下方，目前5日和10日线向下，已经下穿20日线，K线位于布林带下轨，布林带轨距开始放大，MACD指标动能绿柱收敛，DIFF线和DEA线继续回落，KDJ指标开始处于超卖位置。T1706全天走势与TF1706相似，且弱于后者。

【操作建议】

期债维持弱势，把握"M型"收益率曲线修复机会。TF1709支撑位96.770元，压力位97.350元；T1709支撑位93.785元，压力位94.345元。周二，在"全面禁止通道业务"辟谣和英国曼切斯特爆炸事件的刺激下，期债跌势趋缓，盘中一度冲高，但做多动能仍然不足，后市仍将维持弱势。目前10年和5年期国债收益率基本持平，而历史上两者收益率差均值在25BP左右，从期债走势来看，10年期国债期货已经连续两日大幅弱于5年期期债，收益率曲线修复正在进行，建议多近空远，把握收益率曲线由平变陡的交易机会，推荐投资者可以做多5年期现券，做空10年期国债期货来构建投资组合。