PE：库存压力持续缓解&接货追高谨慎、原油再次转弱，PE短期压力有增

3月22日，国内中石化华南、华中、中油西北大区LLDPE出厂价上调50-100元/吨，华北低端市场价格再次回落至9200元/吨，华东为9220元/吨，目前L1705盘面与华北现货的价差再次缩窄至45元/吨，升水华东现货价格25元/吨，套保商贴水50或平水出货；另外3月21日CFR远东低端折合人民币价格小幅回升至9918元/吨，盘面对外盘倒挂继续扩大至673元/吨，近期转口和出口贸易仍有，对盘面仍有一定支撑；最后从华北煤化料现货成交来看，套保贴水50或平水出货，下游成交好于前一日，9200附近买盘积极，且贸易商低价买货意向有增，整体现货存在一定支撑。

从供需面来看，昨日PE装置检修率暂稳至8.8%， LLDPE生产比例稳定至43.2%，LLDPE存量供应稳定，且昨日石化库存继续下降至84万吨，且贸易商库存压力继续缓解，整体库存压力已得到较大缓解。

短期来看，下游接货仍偏谨慎，追高意愿不强，在化工品整体转弱氛围影响下，L1705合约也出现了较大回落，不过随着基差的修复和下游低价位接货好转的情况下，继续大跌的可能性不大，且供需持续好转的趋势不变，一方面需求仍是旺季周期当中，且地膜旺季大概率将延续至4月份，近期需求仍有支撑，另一方面是春季检修将陆续增多，3月份PE检修计划已全部兑现，其他装置要等到4、5月份，且量有明显增多，整体库存下降仍将持续，预计4月份将加速；第三就是内外盘倒挂依然明显，近期转口和出口贸易持续，3、4月份进口量大概率将缩量，后市盘面支撑持续存在。因此整体仍预计L1705将跟随现货震荡反弹的概率较大，建议前期L1705空头继续逢低离场，考虑到5-9价差偏小，仍建议多头优先选择布局L1709，预计今日L1705价格运行区间为9200-9400元/吨。

PP：需求不振、套保压力、原油弱势&供需支撑陆续兑现，PP仍弱企稳

3月22日，国内中油华北、华东大区拉丝PP出厂价上调100元/吨，华东低端市场价继续回落至8000元/吨，主力合约对华东现货升水至103元/吨，盘面贴水100出货为主；山东丙烯单体价格暂稳至7250-7300元/吨，粉料低端成本继续回落至7650-7900元/吨，粉料价格支撑下降；另外3月21日CFR远东低端外盘人民币价格小幅回升至9015元/吨，昨日盘面对外盘倒挂再次扩大至912元/吨，近期转口和出口贸易仍有；最后是华东现货成交方面，盘面再次转弱，套保商出货积极，整体市场终端需求成交较好，有放量迹象出现。

供需面来看，昨日PP装置检修率小幅下降至12.7%，拉丝比例继续小幅下降至24.41%，拉丝整体供应继续下降，且整体库存仍继续下降，且近期下游需求有所好转，不过需求难言支撑，另外3月份PP装置检修计划要比塑料多（预计损失供应量约24万吨，且MTP亏损的部分煤化工装置可能提前检修），且拉丝生产比例也在逐步下降，以及盘面仍存在MTP亏损和转口/出口贸易支撑，整体基本面支撑仍有增强，不过现货价格上涨动力不足，05升水较大后受到套保压力，限制了05短期上涨空间，再加上短期油价再现弱势，给市场带来悲观氛围，操作上仍建议空头谨慎持有，多头仍可以在8000附近逢低布局多头，预计今日PP1705价格运行区间为8000-8200元/吨。

甲醇：甲醇短期谨慎偏弱