昨日动煤期货震荡回升，主力5月合约夜盘报收624.4，5-9价差反复至64.8。现货市场方面，目前产地复工仍显缓慢，陕西神木地区个别小矿开始生产，但炮采矿尚未复工，周边地区整体产销平衡，煤价持稳。港口方面，港口调入有所增加，港库缓慢回补，价格稳定，秦皇岛5500大卡动力煤报价685元/吨。

消息面上，太原路局消息，筹划已久的大秦线春季集中修时间确定，初步定于4月6日展开，为期25天，每日停电检修3-4小时。大秦线春季集中修一般都在四月份进行，持续20-25天不等，主要考虑四月份是传统的用煤淡季，届时日均进车将由正常的120万吨降至105万吨甚至100万吨。

昨日北方港口库存缓慢回升，其中秦港日均装船发运量64.1吨，日均铁路调进量67.6万吨，港存+3.5至478.5万吨；曹妃甸港库存+0.5至247.5万吨，京唐港国投港区库存58万吨。

昨日电厂日耗震荡回升，沿海六大电力集团合计耗煤67.3万吨，合计电煤库存932万吨，存煤可用天数13.8天。季节性规律显示，电厂日耗二季度稳中趋弱。

煤炭海运费震荡回落，中国沿海煤炭运价指数报1155，较前一日下跌1.89%。

整体来看，港口库存回升缓慢，现货情绪尚未明显转弱，不过随着两会的结束产地供给将有所增加，加之供暖季后北方取暖煤需求转淡，因此港口现货不能盲目乐观。而对于期货盘面来说，主力5月贴水60、但高煤价下供给政策放宽料将对5月合约构成压制。   

PTA：PTA探底回升，关注聚酯库存的消化情况

昨日PTA期货探底回升，主力5月夜盘报收5082，9-5价差维持156。现货市场买气有所回暖，由于仓单基差条件较好，日内仓单商谈成交偏多，聚酯工厂部分现货成交。日内现货与期货商谈基差在45-65元/吨，仓单在50元上下。

上游PX报价继续回落，亚洲隔夜CFR盘报856.5美元/吨（-10），折算PTA成本5320元。PX 4月报856美元/吨，5月858美元/吨。印度信赖225装置开机50%，剩余产能投放推迟至二季度，不过二季度PX检修预期仍将支撑PX。 

PTA装置方面，恒力一套220万吨/年的PTA装置将按计划于本月25日起检修，预计4月6日重启；逸盛一套375万吨PTA装置4月初计划内停车10天左右，部分客户上限9折供应。

下游方面，江浙地区涤丝产销一般，至下午3点附近平均估算在6-7成；直纺涤短产销依旧清淡，在2-4成。

整体来看，3月中下旬涤丝产销好转但持续性不强，聚酯长时间高负荷积累的高库存仍有待消化，不过4月PTA装置检修影响自身供需面有望去库存。就期货盘面而言，价格大幅下挫后加工差被压缩至偏低水平，且成本端PX受二季度检修提振，期价短期或有反弹需求，关注下游聚酯库存的消化情况。

天胶：橡胶破位下行

周三沪胶破位下行，1709合约当日期价收盘17010元/吨，成交量518714手，持仓量174634手。上海天然橡胶市场15年国营全乳报价在15700（-500）元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价17400(-400)元/吨；顺丁橡胶市场价19600(-400)元/吨，丁二烯15350（-0）元/吨。

泰国21-22日第三次抛储，国内汽车销量环比下滑，轮胎企业采购放缓，保税区库存持续上升，橡胶短期仍有压力。国内处于开割前夕，胶树有白粉病情况还需关注。泰国逐步停割后供应压力并不大，消费数据尚可。总体来看，橡胶现货贴水库存上升表明目前供应充足，泰国抛储加大压力，短期仍有下探空间，继续关注库存消费情况。