期货价格来看，目前主力基差由负转正，期货价格在华东没有交割优势，近两周华东厂库仓单流出，非期货公司空头席位减仓。考虑到沥青期价与原油和螺纹的相关性增加，后期，两个品种仍相对看好。因此，当前期价把前期水份挤出后，可关注短期的做多机会。价格上，在山东地区低价2550对应盘面2600左右的价格安全性较高，但是对于上方压力，我们仍认为华东价格+200约2950-3000的盘面压力犹存。在炼厂库存未大幅回升之前，考虑到炼厂产能仍较为充足，中期仍是高位震荡的判断。

动力煤：港存缓慢回补，动煤冲高回落

受港存缓慢回补打压，昨日动煤期货冲高回落，主力5月合约夜盘报收617.6，5-9价差缩窄至51。现货市场方面，产地安检仍然比较严格，供应紧张局面暂未明显改善，局部矿区小幅调涨。港口方面，港口调入有所增加，港库缓慢回补，价格涨势放缓，秦皇岛5500大卡动力煤报价维持673元/吨。

消息面上，1-2月宏观数据密集出台，地产及相关行业数据表现向好。高耗煤耗电行业除水泥外均表现良好，其中，全国火力1-2月绝对发电量7280亿千瓦时，同比增长7%；钢材16655万吨，同比增长4.1%；水泥24008万吨，下降0.4%；十种有色金属892万吨，增长11.7%。而供给端受春节及两会前后安检影响表现不佳，2017年1-2月份全国原煤产量50678万吨，同比下降1.7%。

昨日北方港口库存缓慢回升，其中秦港日均装船发运量54.4吨，日均铁路调进量55.5万吨，港存+1至460万吨；曹妃甸港库存221万吨，京唐港国投港区库存+3至63万吨。

昨日电厂日耗震荡回升，沿海六大电力集团合计耗煤64.1万吨，合计电煤库存978万吨，存煤可用天数15.2天。季节性规律显示，电厂日耗二季度稳中趋弱。

随着拉运热情消减以及可用船只增多，煤炭海运费开始回落，中国沿海煤炭运价指数报1161，较前一日下跌1.68%。

整体来看，港口库存缓慢回补但仍在低位，现货情绪尚未转弱，不过随着两会的结束产地供给将有所回升，加之供暖季后北方取暖煤需求转淡，因此港口现货不能盲目乐观。而对于期货盘面来说，主力5月贴水50、但高煤价下供暖季结束后的减量化生产或发生变化，政策由紧转松预期料将对5月合约继续上行构成压制，而9月合约在宏观数据向好支撑下相对偏强，关注5-9价差的收窄。   

PTA：PTA低位震荡，关注聚酯库存的消化情况

昨日PTA期货低位震荡，主力5月夜盘报收5096，9-5价差扩大至160。主流供应商继续回购现货，部分聚酯工厂回购仓单，市场成交表现一般。基差方面，现货05期货报盘在60元/吨，商谈基差在60-65元/吨，仓单报盘在50元/吨。日内5030-5040自提成交，5039仓单成交。

上游PX报价稳中小涨，亚洲隔夜CFR盘报862.5美元/吨（+0.5），折算PTA成本5381元。PX 4月报860美元/吨，5月869美元/吨。印度信赖225装置开机50%，剩余产能投放推迟至二季度，不过二季度PX检修预期仍将支撑PX。 

PTA装置方面，华彬140万装计划4月进行开机前装置检修，另有消息称翔鹭石化正在加快重组，争取三季度重启；不过PTA二季度也陆续排有检修计划。

下游方面，江浙地区涤丝产销整体尚好，至下午3点附近平均估算在110%左右；直纺涤短产销偏弱，在3-6成。涤丝产销好转，但聚酯装置负荷仍在高位，库存仍有待消化。

整体来看，3月终端织造产销一般，市场担心聚酯高负荷透支需求，而PTA装置的高负荷或导致3月PTA供需面继续累库存。就期货盘面而言，价格大幅下挫后加工差被压缩至偏低水平，且成本端PX受二季度检修支撑企稳，期价短期或有反弹需求，关注下游聚酯库存的消化情况。

天胶：橡胶维持低位盘整