豆菜粕或继续弱势

白糖：原糖震荡偏弱国内现货支撑

昨日原糖小幅震荡。主力合约最高触及18.33美分每磅，最低跌到18.10美分每磅，最终收盘跌0.33%，报收在18.12美分每磅。印度食品部长Ram Vilas Paswan表示，该国没有降低糖进口关税的计划，至少短期内是如此。苏克敦表示，2017/18年度，糖市将转向小幅供应过剩100-200万吨，之前连续两年出现供应短缺；相对地，国内白糖短期供大于求的矛盾依然还在，同时原糖走弱、近期走私有所抬头，只不过短期现货价格相对坚挺，因而价格总体处于震荡偏弱的过程中。因此激进投资者可以在做好资金管理的基础上，结合基差变动继续进行逢高做空逢低平仓的波段操作，而对于风险厌恶型投资者可以继续进行买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多；月差方面，近期5-9价差逐步出现稳定，我们将在后期择机选择1705-1709的正套操作。同时为了配合白糖场内期权的发行，我们也将在后期逐步普及期权知识，敬请关注。

棉花：美棉持续小幅波动，郑棉波段操作

ICE棉花期货昨日小幅波动，市场交投迟滞，因投资者静待美联储周三预计的升息。ICE5月期棉跌0.453美分，报每磅76.84美分。据澳大利亚农业资源经济科学局，如全球总需求持续超过全球供给，期末库存将逐渐减少，预计2021/22年度将降至1600万吨；国内方面，郑棉亦处于小幅波动中，最终主力1705合约收盘报15255元/吨，跌245元/吨。储备棉轮出方面，本周第2日轮出32071吨，实际成交24407吨，为76.10%，成交均价下跌57元/吨至14848元/吨，3月14日计划轮出量在3.1万吨。现货价格小幅下跌，CC Index 3128B报15958元/吨，较前一交易日下跌13元/吨。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数23450元/吨，40支精梳纱线价格指数27400元/吨。总之，周一国储轮储成交率继续下降，但总体成交价格有所企稳。同时叠加国内现货价格坚挺、纱线价格持稳的共同影响下，投资者可以根据基差进行波段操作。

豆菜粕：美豆及连粕弱势继续

CBOT大豆连续7个交易日下跌，主力5月合约跌破1000整数关口，盘中最低至992美分/蒲。南美丰产且大豆收割继续加快，截至3月10日马州收割完成88%，巴西全国收割完成56%；随着巴西收割和出口加快，威胁美豆出口前景。同时2017/18年度美豆播种面积增加也利空豆价，机构预估面积最高增至8880万英亩。USDA3月供需报告南美及美国平衡表调整、加上美国新作面积增加预期，使得目前利空因素暂时占据主导，美豆预计跌破1000美分后仍可能继续向下。国内，远月大豆进口预估不断调高，不过由于3-4月油厂停机数量增加，上周整体开机率降至45.36%，同时由于远期基差报价吸引成交、上周豆粕日均成交量20万吨。压榨下降而成交良好，截至3月12日油厂豆粕库存由87万吨降至73万吨，未执行合同421万吨，一周前445万吨。昨日油厂豆粕成交13.72万吨，成交均价3038（-12），不过由于期现价格疲弱下游提货积极性不高。豆粕后市预计将维持震荡，若国内开机下降而下游远期成交活跃的情况继续，则豆粕走势将略强于美盘。

油脂：马棕油止跌油脂暂反弹