“沪港通”开闸后不到两年，实现深圳交易所与香港交易所互通互联的“深港通” 于8月16日获得国务院正式批准。李克强总理在国务院常务会议上明确表示，深港通相关准备工作已基本就绪。深港通正式实施前的“备战”时间明显缩短，大约需要4个月，最快于年底前开通。随着深港通的开通，资本市场的开放程度将进一步提高，有利于实现资金互通。对于深港通事件驱动下的结构性机会，有哪些领域值得关注？

价值洼地效应明显，深港通利好港股市场

据西南证券分析师朱斌统计，港股估值长期处于低位，市盈率水平已触及历史底部。2013年中期至2014年中期，港股和A股的估值基本相当，都在10倍市盈率左右，之后A股市场在2014年下半年后大幅度上涨，但港股并没有跟随上涨，当A股估值在2015年6月开始剧烈调整时，港股却出现了跟随式下跌。目前A股的估值仍较大程度高于过去两年的平均水平，但港股的估值却低于过去两年的平均水平，处于十年来的底部，基本接近2008年金融危机之后的估值水平。比之其他股票市场同期PE都在13倍以上，港股这种10倍以下的整体市盈率非但相对于A股，相对于全球市场都是绝无仅有的低。

他认为港股一直处于谷底，不是因为价值投资没有意义不值得重视，而是热钱为追逐短期收益流向了趋势明显的新兴市场。而如今，新兴市场由盛转衰，A股整体低迷，慢熊行情成为主基调，此时，港股市场凭借价值优势离开底部震荡的机遇或许就在前方，投资价值逐步显示。深港通获批后，由于港股的价值洼地效应明显，加上目前内场资金充裕，对投资境外资产有一定需求，A股资金南下的热情更高。香港中小型股票将迎来“价值修复”机会，市值较低、符合交易条件的香港中小型开发商将会受到南向资金的追捧。

花旗房地产研究部发表的最新报告指出，在港股上市的内地房地产企业具有多重的利好因素。受房地产调控影响，自2007 年以来在A 股上市的开发商仅为少数，目前中国前20大开发商中共计14 家在香港上市，仅有剩余6 家在A 股上市。在香港上市的同业开发商，无论是已被纳入沪港通的大中型开发商，或是下一步即将被纳入深港通的中小型开发商，与A 股同业相比，从估值角度而言均存在大幅折价。在超过30 只房地产行业相关的港股中，来自内地的开发商平均总市值为70亿港元，平均流通市值为67亿港元，目前平均估值为5.3 倍，平均股息率为5.1%。其中，最受市场关注的可能是万科H 股、龙光地产、禹洲地产等。

优质中小盘港股受益，优选成长股业绩为王

伴随深港通开启预期的升温，近期内地、香港两地股市已提前有所反应。诸多市场信号透露出，内地资金或已提前布局港股。广发基金经理丁靓表示，过去两个月，港股通一直呈现净流入，国内的机构资金或是主力。而大量机构投资者在近段时间布局港股，主要源于港股市场拥有一批估值便宜而又优质的龙头企业。