收购万安泵业符合公司新能源汽车领域布局要求。公司出资320万美元获得美国Evatran公司11.72%的股份，锁定无线充电高新技术，未来公司有望将该技术进行本土产业化。公司出资512.8万元获得苏打网络22%的股权，切入新能源汽车分时租赁，打造下一代汽车出行方案，与无线充电构成协同效应。电子真空泵是新能源汽车和涡轮增压发动机真空助力的最佳技术路线，本次收购万安泵业，符合新能源汽车电子制动方面要求，增强公司在新能源汽车等新兴领域的市场竞争力，未来将优先享受市场红利。

　　投资建议

　　公司是国内领先的汽车制动系统龙头，主业稳定增长，积极布局智能汽车与新能源汽车等领域，看好公司布局新兴业务的未来发展空间。不考虑外延，预估16-17年EPS分别为0.27、0.37元，维持“买入”评级。

　　风险

　　商用车行业持续低迷;公司新兴业务布局进展不及预期。

　　星宇股份：携手凯翼汽车，智能大灯产品推广加速

　　星宇股份 601799

　　研究机构：长江证券 分析师：黄细里

　　凯翼汽车主打智能网联，是汽车行业快速成长的新人。凯翼汽车2014年正式进入汽车市场，2015年共计销售2.4万辆，总量上尽管不大，但销售增长极为迅猛，2015年连续6个月实现10%的增长。公司主要产品为轿车C3、C3R以及SUVX3等，定价约为4.5万-5.5万元。凯翼汽车主打智能网联，在C3及C3R的顶配车型都标配了定速巡航、全 景泊车，并提供LED运动灯等个性化配置。X3全系配置鹰眼光导大灯以及icar1.0智能网联系统。凯翼汽车2016年计划拓展90个网点，实现6.2万辆销售。

　　合作加速星宇智能大灯产品推广。星宇股份与凯翼汽车签订《战略合作协议》共同开发LED智能前照灯系统，LED智能前照灯能根据前方道路状况实现自主变换将更加提高安全性。星宇股份近期发布ADB智能大灯，在车灯智能化中走在先列。此次合作将有利公司产品的进一步成熟，推动新产品的推广。

　　产品结构持续调整保证公司稳健增长，智能驾驶外延是公司重要战略有望加速，维持“买入”。：1）今年是公司战略拐点，储备先进车灯技术，由市场跟随策略向技术引导策略转变。车灯产品结构将向更具价值的前向大灯倾斜改善毛利，同时AFS、ADB大灯持续投入将帮助公司赢得更多高端车型;2）公司将通过外延并购的方式切入汽车电子及智能驾驶领域，并不排除收购国外车灯企业。暂不考虑定增摊薄，预计2016、2017、2018年EPS分别为1.51、1.80、2.19元，对应PE分别为26X、22X和18X。

　　风险提示：外延不达预期，产品推广不达预期 　

　　中原内配：业绩略超预期，外延扩张值得期待

　　中原内配 002448

　　研究机构：渤海证券 分析师：郑连声

　　业绩平稳增长，毛利率进一步提升