展望2016Q2-2016Q4：大概率继续保持高增长。原因在于：1）行业层面：国内乘用车全年增长大概率有望好于去年。2）公司层面：通用E2XX平台全年将逐步加速放量。涡轮增压发动机的普及带来汽车电子真空泵下游需求旺盛。隔音内饰和轻量化悬架也将稳中加快。
拓普就是“纯正&靠谱”智能驾驶标的！布局ADAS，“拓普”不可错过。相比其他ADAS标的，拓普三大优势：1）主业增长强劲提供良好的安全边际。2）以智能刹车切入，具备先发优势且卡位好，未来不排除做ADAS全产业链布局的可能性。3）下游客户关系深厚且外延并购战略明确，ADAS产品配套落地能力强！考虑到订单上量超出预期，上调2016-2018年EPS至：0.87元、1.09元、1.32元，对应PE:31X、25X、21X（暂不考虑增发摊薄）。维持“买入”评级。
风险提示：下游新车需求增速进一步放缓;客户开拓进度不达预期。
万安科技：收购万安泵业，优化智能驾驶和电动化布局
万安科技 002590
研究机构：国金证券 分析师：崔琰
事件概述
公司发布公告：公司与万安集团就浙江万安泵业有限公司100%股权收购事宜签订了《股权转让意向协议》，拟以现金方式收购万安集团持有的万安泵业100%股权，交易价格将以截至2016年3月31日万安泵业资产评估价值为基础协商确定。
分析与判断
公司收购万安泵业，加强电子制动领域布局。万安泵业主要从事汽车液压助力泵和电动真空泵的研发与生产，具备年生产动力转向油泵150万台（套）的能力，是国家高新技术企业;主要配套客户有通用五菱、奇瑞、长安、长城、比亚迪、吉利等30余家国内主流整车厂;2016Q1实现营收1，918.32万元，净利润亏损10.14万元。公司本次收购万安泵业，可开拓新的业务领域，加强自身在汽车电子制动领域的布局，而且与已有的电控制动系统形成有效协同，未来发展看好。
优化电制动执行端，打造智能驾驶龙头企业。公司出资2，000万元获得飞驰镁物22%的股权，牵手优质TSP服务供应商，通过共享优质客户资源，有望快速占领车联网前装市场。公司在诸暨成立10亿元的汽车零部件并购基金，未来公司将通过外延方式布局智能汽车。公司10多年一直耕耘汽车底盘与电制动系统，目前已经量产ABS，小批量生产EBS，并掌握EPB、ESC等电子制动技术，与Haldex在EMB领域合作，积极卡位智能驾驶。“电子助力器+电子真空泵”是ADAS执行端的重要组成，公司收购万安泵业，加强公司在电控制动领域优势，有望打造智能驾驶龙头企业。
