第四届亚洲3D打印产业发展与应用技术论坛将于5月20日至21日在深圳举办，论坛以3D打印“产业发展”和“应用市场”为主题，将在工业应用、生物医疗、综合专场三个板块分别举办分论坛。论坛将重点关注3D打印行业的最新发展趋势、核心技术等多个热门议题。

　　作为智能制造的重要组成部分，3D打印在高端制造业中扮演着越来越重要的作用。除了传统的汽车制造领域外，在航空航天、人体器官仿生等方面均有突出表现，我国首台空间3D打印机已于今年研制成功，并在法国波尔多完成了抛物线失重飞行试验，而3D打印软骨、3D打印辅助医疗手术等技术也已有突破，3D打印应用领域多点开花，发展趋势迅猛。

　　有机构认为，3D打印技术是智能制造领域不可或缺的部分，在高端制造、医疗等领域的应用发展迅速。据机构预测，到2016年国内3D打印市场规模可到达100亿元，约为2012年的十倍，并成为全球最大的3D打印市场。3D打印企业有望在未来数年迎来高速发展期，产业链爆发值得期待，A股上市公司中：

　　华工科技全资子公司华工激光具有成熟的3D打标技术，目前已广泛应用于3C电子产品。

　　光韵达公司是国内较早涉足3D打印的企业之一，推出了国内首家医学3D 打印云平台，并和多家医院共同开展3D 打印医疗应用。

　　海源机械海源三维打印公司目前已有工业级和桌面级的 3D 打印机，未来主要应用研究方向集中在建筑行业和金属材料的 3D 打印方面。

　　光韵达:3D打印创新应用,支撑业绩高速增长

　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：刘晓波

　　事件:上半年公司营业收入为1.05亿元,同比下滑4.1%;归母净利润3200万元,同比增加了187.0%;折合当期EPS 达0.23元,符合预期。

　　点评:

　　1)在收入低于同期的情况下,净利润高速增长主要是因为上半年公司转让了原控股子公司上海三维 60%股权,一次性取得了2600万元的投资收益。扣非后净利润808万元,同比下滑18.0%。

　　2)上半年收入下滑,主要是受到激光直接成型LDS 天线业务销售下滑68.8%影响。这种天线主要用在高端手机等智能终端上,上半年全球高档智能机销量增速回落,韩国客户订单量有所下降,使公司业务出现亏损。公司正在加大LDS 的销售推广,加之7月电子产品市场已现好转,预计下半年 LDS 订单有望快速回升。

　　3D 业务下半年将实现快速增长:

　　公司作为国内工业3D 打印创新应用的先行者,以3D 打印和LDS 加成加工技术为依托,探索激光加工的行业整体解决方案,在模具、医疗、文化创意三大领域集中发力,以产品的标准化来实现商业模式的复制拓展。

　　我们认为,虽然上半年上海三维的出售对3D 打印中期收入有7.0%的影响,但下半年通过上海数字医疗及华南3D 打印创新服务中心进入快速发展期,板块业绩将会出现较大幅度的提升。

　　今年5月公司限制性股票第一期达标解锁,又向6名激励对象授予了55万股预留股票。我们认为,股权激励极大调动了中高层管理人员及核心骨干的工作热情,有助于公司业绩实现快速增长。

　　估值与评级:

　　预测公司15-17年将实现3.6、5.4、7.8亿元的销售收入,对应归属母公司净利润4060万元、8500万元和1.1亿元,折合EPS 分别为0.29、0.61和0.77元。给予目标价40.0元,维持买入评级。

　　风险提示:3D 打印业务在医疗领域能否顺利拓展;LDS 业务能否加速放量;传统下游电子领域能否平稳较快增长。

　　金运激光公司公告点评:系统风暴不能停止做大做强的脚步

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：施毅,钟奇,刘博,田源

　　投资要点:

　　事件:公司2015年7月21日晚间发布关于公司股票复牌的公告。同时,公司发布了与广州灵动创想文化科技有限公司签署投资协议的公告。

　　对外投资细节。高投金运基金向灵动创想以增资的方式进行投资。灵动创想向高投金运基金定向增发;高投金运基金以现金人民币1.3亿元对其增资,增资后在新公司持有的股本为156.25万股,占新公司总股权的20%。股价比员工持股成本价53.83元低约12%。

　　掀起投资并购热潮。灵动创想主营动漫设计,该司是具有自主IP和大规模盈利能力的动漫玩具企业,处于行业内第二、第三的地位。公司法定代表人承诺15-17年净利润不低于2、3.5、4.5千万。公司之后将根据灵动创想发展情况和整个市场的情况,选择性地并购灵动创想来发展动漫产业在3D打印定制领域的应用服务,同时增厚上市公司业绩;此前,公司拟投资2.66亿收购两家与3D打印应用端标的,以不断完善金运生态圈。