张金涛等人也表示，尽管《石油价格管理办法（试行）》的公布降低了炼油行业的政策风险，但是政策风险仍未完全消除，其中规定的“当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格”，“可相应调整”说明价格调整并不是自动实现的，发改委仍然掌握着调价的权力，而且管理办法中并没有提到具体的成品油价格计算方法，包括原油价格基准、平均加工成本和适当利润等因素均没有明确说明。

招商证券石化行业分析师裘孝峰也认为，该办法的颁布意味着成品油定价机制从制度上已经确立，上一次调价时三地原油22日均线平均大致在44、45美元之间，而目前已经达到51、52美元，国内成品油价格调价可期，预计就在最近，“就看最近调价能不能出来，如果不出来的话，这个制度的公信力会大大降低”，他对《证券日报》记者说道。

正当市场翘首等待成品油价格上调之际，国际原油价格最近几日却开始出现回调。WTI原油价格自5月13日突破60美元大关后开始回调，5月15日每桶报收于58.62美元。

前述未透露姓名的分析人士告诉《证券日报》记者：“基本面是对油价没有太多支撑，只是美国库存数据和中国进口数据都超出市场预期，其中美国库存较市场预期减少，而中国由于储备因素，4月份进口的原油量比较大，实际上，石油消费量没有想象中那么大，另方面，最近美元走弱也促使原油价格走强”。

另外，该人士还表示，如果真的开始执行《石油管理办法（试行）》的话，对中石化而言，下游的盈利是有保证的，但也可以说盈利基本上被锁定了，因为成品油价格将跟随原油价格波动进行调节，可能调高，也可能调低；相较而言，原油价格对中石化业绩的弹性不及中石油那么大。

上半年业绩预增50%

超预期看成品油价格

其实，3月25日原油价格上调之后，中国石化二季度业绩继续向好基本上已经非常确凿。该公司在其一季度报告中预计，由于2009年境内实施成品油价格和税费改革，使境内炼油业务扭转多年亏损的局面，中国石化炼油业务的规模优势、成本优势以及中国石化的一体化优势和管理优势得以充分发挥，成为公司盈利的重要支柱，预计今年上半年业绩同比增长50%以上。

熊杰也表示，预期中国石化业绩较二季度将继续提升，因为不管公司的炼油业务抑或化工品业务都在回升，特别是后者一季度已经确立底部，接下来无论在价格抑或需求方面都会逐渐回升。

国信证券石化能源分析师李晨表示，中国石化二季度盈利可能提升，一方面是因为二季度原油平均价格环比上升改善上游盈利，另方面成品油经销量也会有所恢复，营销业绩上升。此前公司最新季报数据显示，一季度中石化营销部门盈利大幅下降，EBIT从2008年四季度的75亿元下滑至37亿元。同时，李晨也指出，化工盈利是否可以持续，以及成品油机制暧昧不明，又会给中石化以炼油为主的业务模式带来不确定性。

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