金固股份公司调研简报：汽车超人推进顺利，目标建立产业闭环

　　投资要点：汽车超人推进顺利，全面布局“后市场O2O+二手车+车联网+自动驾驶”核心业务圈，旨在建立未来的汽车生活服务平台，实现各平台相互导流的产业闭环。“互联网汽车”稀缺标的，具有绝对龙头地位，长期看来，具有千亿市值潜力。

　　汽车超人快速推进，线下门店整合顺利。汽车超人的品牌，目标是建立全品类一站式的汽车后服务平台。截止目前，已利用5000万启动资金成功覆盖300座城市的12000家门店，月销售额高居首位。

　　以上海语镜为平台，车联网与后市场的完美邂逅。战略参股上海语境12.5%股权，布局车联网。利用上海语境独有的车联网入口和大数据挖掘能力，将数十万用户流量导入特维轮平台，实现车联网平台的流量变现，支援后市场O2O，协同效应显著。

　　以苏州智华为平台，布局自动驾驶。参股苏州智华20%股权，布局自动驾驶。标的长期深耕辅助安全ADAS领域，目前是国内唯一接入前装市场的厂商，后装产品也已研发成功，预计将对接车险客户。

　　汽车界的“乐视网（30.73 -9.99%）”，互联网汽车核心标的。全面布局“后市场O2O+二手车+车联网+自动驾驶”的未来核心业务圈，旨在建立未来的汽车生活服务平台，实现各平台相互导流的产业闭环。未来“互联网汽车”全面布局稀缺标的，具有绝对龙头地位，长期看来，具有千亿市值潜力。

　　盈利预测与投资建议。“互联网汽车”稀缺核心标的。预测公司2015-2017年EPS分别为0.26元、0.38元、0.52元，对应2015年8月21日收盘价PE分别为85倍、49倍、36倍。全面布局互联网汽车产业，预计将同时享受产业闭环的协同效应和估值溢价，维持买入评级，目标价39元，对应2016年PE为102倍。

　　风险提示。汽车行业景气度下行。线下门店推进低于预期。