本轮港股上涨行情有一个明显的特征，即无论是内地资金还是海外资金，都厚爱那些代表新经济发展大方向的核心资产。

在兴业证券张忆东看来，随着全球流动性大拐点的确认，依靠无风险收益率走低而驱动估值提升的盈利模式将难以为继。低增长、低通胀，又导致具备可持续盈利能力的资产更加稀缺。因此，全球的资产配置迎来了一个精选资产的时代。

“各个市场都是核心资产物以稀为贵、龙头公司驱动指数的上涨。2017年以来全球股市指数上涨并不是由所谓新繁荣周期启动或者货币大宽松导致的，而是依靠核心资产龙头的力量。”张忆东表示。

瑞信中国A股策略师陈李也持相同观点。他认为，除了市场成交额增加、交投氛围上升，对优质标的的挖掘，特别是科技硬件股估值的提升，是互联互通机制开通之后，内地资金给香港市场带来的最大变化。

此外，在最新披露的基金三季报中，也有基金经理提及核心资产的重要性。东方红睿元混合的基金经理林鹏、韩东认为，报告期内海内外市场都呈现核心资产物以稀为贵、龙头公司驱动指数上涨的趋势，可以看到全球资产配置都倾向于追求确定性，看重稳定回报。资金的认可推动蓝筹白马股走出一波漂亮的上涨行情，也带动了市场的活跃。

“目前，很多行业的龙头公司从估值上看已趋合理，但从企业的竞争壁垒、发展空间等角度看，仍具有较高的性价比。”上述基金经理表示。

富国沪港深价值精选的基金经理张峰和汪孟海表示：“我们对以蓝筹股为代表的核心资产有充足的信心。如果市场出现一些调整，会是买入的机会。香港市场的估值从全球横向比较来看仍然便宜，因此，我们认为香港市场仍是更好的选择。”

对于核心资产的定义，张忆东认为，各个行业竞争力提升的龙头公司都有希望成为核心资产。他表示，传统周期行业的龙头受益于供给侧结构性改革带来的市占率提升，消费类行业的龙头受益于消费升级，新经济的龙头则受益于移动互联网、云技术等带来的商业模式的创新。

在资金追逐核心资产的过程中，港股市场龙头股强者恒强的现象越发明显。广发基金余昊认为，选择标的企业应该遵循的逻辑是：有经营弹性，环保有优势，消费端有客户认可，有现金的经营模式。

为什么选择龙头呢？余昊表示，首先，在经济走弱的时候，龙头企业韧性较中小企业要好。龙头企业体量大、容错率高，即便市场不好，龙头企业的市场份额也有扩张的推动力。基于此，可以看到各行各业如今基本上是强者恒强。比如TMT领域，小公司对大公司的挑战很难成功。造纸行业，因为环保等压力，大企业优势非常明显。