盈利预测:预计公司2016-2018 年实现的收入分别为26.11 亿元、29.87 亿元和33.45 亿元,分别同比增长11.60%、14.40%和12.00%;实现归属母公司的净利润分别为6.89 亿元、8.99 亿元和10.47 亿元,分别同比增长5.22%、30.54%和16.46%。对应EPS 分别为1.02 元、1.33 元和1.55 元,目标价50.4 元,维持“增持”评级。

风险提示:1)新游戏上线进度低于预期;2)人才流失风险。

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光线传媒:中报业绩持续爆发 下半年影视作品值得期待

光线传媒 300251

研究机构：银河证券 分析师：胡皓

1.事件。

公司发布2016年中报,上半年实现营收7.22亿元,同比增长74.3%;归属于上市公司股东的净利润3.21亿元,同比增长291.1%。

归属于上市公司的扣非净利润3.05亿元,同比增长398.4%。

2.我们的分析与判断。

1,公司业绩持续符合预期,达到公司新高度。2016H1公司实现营业收入7.2亿元,同比增长74.27%;实现营业利润3.4亿元,同比增长275.12%;实现利润总额3.6亿元,同比增加243.59%;归属于母公司所有者的净利润为3.2亿元,同比增长291.13%。

2,下半年电影业务将持续发力,2016年下半年预计有8部公司参与投资、发行的影片上映,国庆档《从你的全世界路过》与贺岁档《大闹天竺》最具爆款潜力。

3,猫眼电影将扭亏为盈,实现深度合作,形成线上线下协同优势。

3.投资建议。

我们预计公司2016-2017年的净利润为6.9/8.9亿,对应EPS为0.23/0.30元,对应当前股价PE为49.66/38.35倍,给予公司“推荐”评级。

4.风险提示。

政策风险