交易量环比下降4%/同比上升19%,较8月份周平均值高7%,一线城市落后(环比/同比下降19%)。库存环比下降0.4%,12个月移动平均库存月数为8.2个月(8月份均值为8.3个月)。合肥继续引领去库存趋势(环比下降6%)。土地出让保持低位,面积/金额环比下降35%/39%。长三角地区表现领先:无锡以出让金额人民币48亿元占据第一位,其次是上海(30亿元),10个主要城市出让金额均值为18亿元(上周为22亿元)。五个主要城市的中原经理指数(CMI)均值环比上升1.6个百分点,成都升幅最大(上升4.1个百分点),表明二手房价格上涨预期总体走强。中原报价指数(CAI)环比上升1个百分点,广州领涨(上升2.4个百分点)。

主要新闻/事件。

1) 国土资源部暂停对钢铁、煤炭、石化等产能过剩行业的新项目供应土地。2) 住建部发布完善房地产市场宏观调控的方案,包括分类调控、因城施策,并建立全国房地产库存和交易监测平台。

表现和估值。

在我们覆盖的海外/内地上市开发商中,绿城中国和华夏幸福上周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2016年底预期净资产价值平均折让46%,对应1.0倍的2016年预期市净率,而2013下半年-2014年下行周期均值为43%和1.1倍。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让26%,对应1.8倍的2016年预期市净率,而2013下半年-2014年下行周期均值为52%和1.7倍。首选股(强力买入):雅居乐、保利地产,基于2016年底预期净资产价值的12个月目标价格分别为5.7港元和人民币11.0元。