本周大盘下跌,通信板块上涨,周内涨幅2.52%。同期沪深300周内下跌为0.08%,板块价格表现强于大盘。通信指数的62个成分股本周平均换手率为19.45%;同期沪深300成分股总换手率为4.41%,板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻:中国移动再启大规模光缆集采与2016光分路器集采;中国电信优先考虑在800M上端采用独立工作模式部署NB-IoT;

中国联通联合中兴通讯开通全球首个融合10GPON试商用局;华为PONCombo方案助力中国电信向10GPON平滑演进;iPhone7/7Plus发布,苹果推无线耳机AirPods;中国联通5G规划路线图曝光:年内完成关键技术布局;戴尔完成600亿美元与EMC并购交易,戴尔科技正式成立;中国电信联合产业链:发布开放性量子加密通信系统;软银宣布启动“5GProject”:全球首家商用MassiveMIMO技术。

核心观点:

全光网络大势所趋,演进路线任重道远。2016新一代互联网基础设施论坛上,工信部领导表示强大的光网络是新一代信息基础设施的千年基石,但目前电信运营商的光网络仅仅是实现了传输和接入在光域,而交换仍然在电域,有些地区接入网光纤则占一半不到。网络向全光网演进过程分为三个阶段:第一是骨干和传输光纤化;第二是接入网光纤化,就是FTTx;第三是传输节点引入光交换,即引入ROADM和OXC,现在我国处于第二阶段的发展状态,虽已经部署了1.7亿芯公里光纤,却依然还有3.5亿线铜线,演进路线任重而道远。考虑到中国是全球最完整的光通信产业链和最大的制造基地,我们判断,随着全新技术革命兴起,光通信将成为我国最有希望实现全面超越和领先的产业领域,而国内的光通信企业也将迎来业绩爆发增长的机遇。

车联网新锐放光彩,LTE-V有望打开新市场。G20峰会期间,西子湖畔的云栖小镇作为全球最大的LTE-V示范区,得到了全球媒体的报道关注。演示项目中,无人驾驶的汽车能够自动实现导航行驶乃至预约停车等智能化操作,行驶途中还能通过与红绿灯等交通设施的通信调整车速来无缝过绿灯。根据研究机构的报告显示,全球车联网市场持续25%以上的年复合增长率,2018年规模将达到390亿欧元。而其中,LTE-V是我国主导的基于LTE蜂窝网络的车对外界信息交互(V2X)技术,能够满足自动驾驶/辅助驾驶、主动安全、效率行车、安全防盗、车载娱乐等多种场景需求,为运营商与车企之间搭起了一座新的桥梁。我们预计,伴随着新型车联网的兴起,基于统一的标准、强有力的政策、通信产业链以及谋求创新的汽车产业链的推动下,会为我国汽车通信领域的相关企业带来全新的市场机遇。

投资建议:中银新通信组合配置建议持续关注全年业绩加速有望持续高增长+酝酿基于庞大移动互联生态数据的AI雏形的同花顺。特别重点推荐全球领先的光通信设备龙头烽火通信;光通信产品垂直一体化布局、成本优势明显,硅光产品有布局卡位的光迅科技;受益于光线缆价格上升和成本下降,面向流量经营与积分兑换成功转型的通鼎互联。另外,对于在通信芯片研制方面基础扎实,将长期受益于物联网终端放量的东软载波,以及作为中电集团1号工程且受益南京8.5代线进入放量时刻的华东科技,都可以重点关注。

风险提示:系统风险、竞争风险。