成立炬能售电,抢滩售电市场公司积极顺应电改趋势,于2015年10月成立浙江炬能售电有限公司,注册资本2.18亿元。未来随着售电市场机制趋向成熟,售电价差将快速回归合理水平,售电公司长期竞争力包括了保证优质低价电力和提供多样化的增值服务。作为深耕电能表市场的佼佼者,公司所拥有的用电需求侧数据、凭借电力采集和需求侧管理服务积累的大量用电客户,加之可提供综合能源服务等系列增值服务成为抢滩售电市场的三大优势。

盈利预测和投资评级上半年收入利润稳定增长,综合毛利率上升4.26个百分点;主业有望持续稳步增长;积极开展产业链整合、多点布局需求侧服务;成立炬能售电,抢滩售电市场。不考虑尚未完成的定增,预计公司2016-2018年EPS分别为0.75、0.87、0.98元,对应估值分别为28、24、22倍,维持“买入”评级。

风险提示:定增落实不及预期,用电服务业务等新兴业务推进不及预期

林洋能源

林洋能源:光伏发电快速推升业绩 布局能源互联网

林洋能源 601222

研究机构：东北证券 分析师：龚斯闻

报告摘要:

公司发布2016年中报,2016年上半年公司实现营业收入14.32亿元,同比增长22.10%,归母净利润2.20亿元,同比增长30.37%,基本每股收益0.50元,公司之前已披露半年度利润分配预案,拟每10股转增25股,同时派现2元(含税)。

电表业务保持领先,海外拓展与四表合一加速布局。2016上半年公司电表业务实现收入6.31亿元,同比下滑13.26%。报告期内,公司在国网电能表招标中实现中标约3.26亿元,在南网招标中实现中标约0.5亿元,中标金额继续保持行业前列。通过自有渠道及与兰吉尔合作,积极拓展海外市场。公司四表合一试点项目已在全国十余个城市陆续推开,后续订单有望加速释放。

光伏并网加速,是业绩增长主要驱动力。公司加速推进新能源业务,分布式光伏电站开发向中东部延伸,持有电站并网量将快速增长。目前公司光伏电站累计装机并网容量达560MW,主要为安徽,山东等地的地面分布式,并网情况良好,发电业务在上半年净利润中占比达51.77%。公司在手设计、在建及运营的光伏电站合计超过1GW,预计2016年底前将实现1GW 以上的并网规模,其中分布式占比预计达80%以上,将大幅增厚公司业绩,助力公司成为东部最大分布式光伏运营商。

布局能效管理,打造能源互联网闭环:公司以分布式光伏为基础,积极切入能源互联网业务。公司开发光伏云平台,接入自有电站进行智能化运维,提升发电效率;在用电侧开发能效管理云平台,为客户提供一站式能效管理服务,围绕工业用户拓展节能业务。同时公司在储能与微网方面均有布局,未来可为客户提供“发-配-售-用”的全方位服务,打造能源互联网闭环。

盈利预测:预计公司2016-2018年的EPS 分别为1.31、1.67和2.07元,给予公司增持评级。

风险提示:分布式拓展低于预期,能源互联网进展低于预期

智光电气

智光电气:售用电服务进展顺利 效果明显

智光电气 002169

研究机构：国联证券 分析师：马宝德

事件:

近日,公司公告了《柳州汽车城电镀工业园园区用电设施之投资合作协议》、 《关于设立佛山智光用电服务有限公司的公告》。

投资要点:

柳州汽车城电镀工业园区项目有望大幅提升售用电业务竞争力